【財訊快報／研究員馮欣仁】陸海(5603)主要業務包括貨櫃運輸約佔62%、重機件運輸及吊裝業務約佔12%，其他還有加油、加氣站業務及LPG系統改裝、洋酒進口業務。受惠台商回流商機發酵，新台幣升值資產價值提升，加上政策加大力到扶植離岸風力發電，陸海今年不但營運漸入佳境，法人估Q3單季EPS可望挑戰1元。

今年可謂離岸風電元，以世紀鋼(9958)為首的離岸風電股，不但業績扶搖直上，股價也紛紛大漲甚至創下歷史新高，在政府發展離岸風電產業在地化的過程中，將可望帶動相關受惠公司營運展翅高飛。其中專長重機械運輸與吊裝業務的陸海就是其中受惠最大的公司之一。

離岸風電相關設備零件在地化之後，由於這些發電機、葉片、鑄件、鋼材、甚至水下設備，由於尺寸與重量都超過台灣以往的運輸與吊裝經驗，陸海重機對於重件運輸經驗豐富，加上這幾年更積極布局碼頭岸上的裝卸與運輸作業，離岸風力發電產業蓬勃發展，陸海營運正要起飛。

世紀鋼相中陸海的優勢，與陸海合資成立世紀重工，主要為配合風電設備在內陸、港邊及海上之吊裝運輸工作，陸海持有世紀重工10%，世紀鋼持有20%，其他股東分別為台灣離岸發電聯盟成員。另外，陸海轉投資17%的佳運重機械工程，主要負責風電構件的陸上運輸，陸海對佳運重機械具有營運主導權，持股僅17%，卻可以權益法認列收益。其他風電及電力相關轉投資還有持股65.52%的福寶風力發電、持有77%的嘉新能源、持股50%的電才陸海(電才)、持股50%的陸盛重機械、持股75%陸海天新等。至於陸海除了上述業務之外，本身亦有負責風電機構組生產後運送到離岸的海運業務。可以這麼說，陸海是完全被市場上忽略的一檔純度相當高的離岸風電股。

除了離岸風電商機之外，台商回流設廠，從購買機械設備到最後產品生產出來的陸上運輸，陸海搶佔先機，尤其重機件運輸是利用特殊運輸工具將超大、超寬、超長及超重之大型機件器材及設備，從甲地運輸到乙地，必須克服運輸空間及路況限制的障礙，使貴重的機件器材設備能迅速、安全又經濟的送達目的地。台商絡繹不絕回台設廠，陸海營運正逐漸升溫，6月開始到8月營收年增都超過20%。

陸海營益率連3季轉正，顯示本業已脫離谷底且開始獲利，但業外車禍賠償及補繳關稅等業外2259萬元，致使上半年虧損2096萬元，每股虧損0.27元，不過第3季單月營收成長力道強，加上少了業外虧損，業外部分陸海持有82%的子公司瑞山處分台北市松山區濱江段不動產，預計獲利約7358萬元，法人預估單季轉虧為盈，EPS甚至挑戰1元，是典型的轉機成長股。

而根據財報上統計資料顯示，陸海的不動產廠房及設備帳面價值達14.64億元，是股本7.83億元的二倍，新台幣升值陸海市值也將大幅提升。

陸海手握台商回流及離岸風電裝卸二大商機，Q3單季EPS上看1元，每股淨值達13.98元，相對目前股價票面附近，且還在歷史相對底部區，未來可望與世紀鋼等風電股連動，配合第3季財報，股價趴在低檔超過20年的陸海將有機會竄出成為低價黑馬。