【財訊快報／記者許麗珍報導】台塑四寶11月營收僅台塑(1301)小幅月增0.6%，其餘全數下滑。展望未來，四家公司僅台化(1326)預估市況雖不好，但因售量增加，12月營收預估略比11月好，Q4合併營收比Q3增加，其他三家均對今年Q4及明年Q1營收保守看待甚至看淡，其中台塑及南亞(1303)皆預期12月營業額與11月相當，Q4營業額將比Q3衰退，明年Q1因春節假期影響，營收與今年Q4持平。台塑化(6505)則預估輕裂廠成本增加不利維持輕裂廠毛利，OPEC+公佈明年Q1額外減產約束力恐不如預期，若明年1月產油國履行額外減產承諾，將提供油價下檔支撐。

因中國大陸經濟復甦不如預期且石化新增產能持續開出，加上歐美升息至近22年高點，影響終端需求，市場行情疲軟，而油價震盪壓抑塑化行情。台塑四寶11月合計營收1,216.98億元，月減8.6%，年減7.3%，四家公司，只有台塑(1301)小幅月增0.6%，其餘全數下滑。南亞(1303)年減16.9%最多，台塑化(6505)不但年減10.4%，月減更達14.3%。

展望未來，台塑表示，由於全球終端需求仍低迷且冬季為石化產品需求淡季，多數石化產品價格已低於成本線，同業採減產保價因應，部分產品價格跌深反彈，客戶購料意願提高，因此預期12月營業額與11月相當；另因中國大陸新增石化產能持續投產，內需尚未完全恢復，加上外銷歐美加工訂單依舊不佳，此外配合中油四輕歲修(11/13-1/8)安排林園廠區總停電更換變壓器，6個廠配合歲修，影響Q4銷售量及價格不如Q3，因此認為Q4營業額將比Q3衰退。

台塑表示由於明年第一季適逢農曆春節，出貨天數減少，加上國際機構預估歐美及中國大陸經濟成長趨緩將影響石化產品需求增長，但農曆春節後將步入季節性需求旺季，買氣回溫，行情可望反彈回升，明年Q1歲修廠數比Q4減少，開工率提高，認為明年Q1營業額與今年Q4相當。

南亞展週望未來營收，12月營收與11月相當，因終端消費性電子未明顯回溫，但車載板及AI相關應用與新能源車等訂單持穩，電子材料營收與上月相當；化工產品中，丙二酚銷售量略增，乙二醇市況變化不大，但因2EH定檢停車影響營收，整體化工產品營收與上月持平。此外預估第四季營收較去年第四季同期減少，原因是今年全球受高通膨、高利率影響，民眾購買力降低，終端消費動能回溫緩慢，供應鏈保守以對，產品量、價未能恢復到去年水準，預估第四季營收較去年同期減少。

南亞預估明年第一季營收與今年第四季持平，南亞表示，隨著通膨逐漸趨緩，油價走穩，化工產品下游需求可望逐步增溫，加上丙二酚寧波廠二期新擴建產能投產，產銷量提升，挹注營收。電子產業庫存經長期調節已趨於健康水位，但整體需求仍待回溫，僅AI相關應用及新能源車週邊產品需求維持成長，加上工作天數減少等影響，電子材料及電路板等營收持平。

台化預估12月會是價格谷底盤整，銷售量與價上行希望不大，不過市況雖然不好，12月營收預估略比11月好，主要是售量增加，而進入第四季，市場狀況不如預期，需求轉為保守，10月合併營收衰退2.7%，售量、售價皆萎縮，這個情況11月份持續，也是量、價同減，估計12月也差不多；10月預期大陸釋放資金後，可能有春節前補庫存的契機，但在11月下旬隨著油價下跌，產品價格跟跌，市場更加保守。

台塑化則表示，11月30日OPEC+公佈2024年第一季額外減產增加至每日220萬桶，但此次為會員國個別公佈，未像以往一樣由OPEC+秘書處統一公佈，顯示減產約束力可能不如預期，使市場質疑OPEC+向心力及減產決心，加上年底北美及拉丁美洲原油產量持續增加，將使12月油價較為疲弱，但市場仍會關注明年1月是否開始執行額外減產，若產油國履行額外減產的承諾，將提供油價下檔支撐。