【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國長天期公債市場再度拉響供需警報。美國財政部週三完成250億美元30年期公債標售，最終得標利率達5.046%，明顯高於4月前次同期限標售的4.876%，也略高於投標截止前預發行利率5.041%，形成市場俗稱的「尾部」，被視為需求偏弱訊號。這是美國財政部自2007年8月以來，首次發行票息達5%的30年期公債，凸顯通膨憂慮、財政赤字與長債供給壓力交錯下，投資人要求更高報酬才願意承接超長天期美債。

標售數據顯示，需求疲弱並非單一事件。此次30年期美債投標倍數為2.303，低於前次的2.385，也低於過去六次標售平均約2.43，創半年新低；同時，美國財政部已連續兩次30年期公債標售出現尾部。此前3年期與10年期美債標售需求同樣不如預期，顯示在殖利率持續攀升、財政部發債規模居高不下之際，市場消化美債供給的能力正受到考驗。不過，內部結構並未全面惡化，包含海外央行等機構在內的間接競標者獲配比例為66.6%，高於4月標售的64.1%，僅略低於近期平均66.8%；直接競標者獲配21.74%，一級交易商承接剩餘11.7%。

30年期美債票息重返5%，象徵美國政府長期融資成本正式進入高利率區間。依財政部規則，若標售得標利率落在5%至5.124%區間，對應票息即定為5%；上一次出現5%票息的30年期美債，正值全球金融危機與美國經濟衰退前夕。對比疫情期間，美國曾在2020年5月發行票息僅1.25%的30年期公債，如今同類長債價格已大幅下殺，才足以吸引買家。市場人士表示，這場長債重估反映聯準會(Fed)過去幾年累計升息逾500個基點、美國赤字擴大、長期通膨預期回升，以及投資人要求更高期限溢價的共同結果。