【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠智邦(2345)第二季財報驚艷市場，最新出爐的各大外資券商一致看好智邦在AI算力與網通升級週期中的龍頭地位，看好下半年在新產品與新客戶帶動下，營運動能將續強，持續喊買，其中，美系外資將目標價從3600元調高至3700元，這是目前所有外資報告的最高價。另一家因考量近期市場對AI概念股風險偏好降低，微幅調降本益比，目標價小幅從3800元下修至3500元。

美系外資表示，智邦第二季獲利優於預期，第三季成長動能來自AWS T3拉貨循環，營收有望季增超過25%，上修今明年EPS至86/113.5元，維持「加碼」評等，目標價由3600元調升至3700元，這是目前所有外資報告中給予智邦最高的目標價。

另一家美系外資亦維持「加碼」評等，但目標價由3800元微調至3500元。報告指出，智邦第二季營業利益優於市場預期，顯示營運體質穩健。雖然零組件成本仍高，對毛利率形成壓力，但AI相關需求持續強勁，支撐第三季營收動能，整體營運仍可望維持成長趨勢。惟考量近期市場對AI概念股風險偏好調降，將本益比由33倍微調至30倍，因而下修目標價，從3800元降至3500元。

歐系外資指出，智邦第三季在主要客戶持續擴產帶動下，營收有望再季增三成，但因AI卡毛利較低，毛利率可能小幅回落至19.4%。中長期來看，隨液冷、CPO/NPO等技術導入，以及1.6T交換機與OCS���展，將進一步推升產品附加價值與獲利結構，上調2026至2028年EPS預估，維持「買進」評等，目標價3688元。

亞系外資則同樣看好智邦後市，認為AI基礎建設投資持續擴張，將帶動高階交換機與AI加速卡長期需求。智邦產品組合朝高階資料中心與AI應用升級，有助營收規模與獲利能力同步提升；雖短期仍面臨部分關鍵零組件供應偏緊與成本壓力，但隨產能與供應鏈逐步改善，出貨動能可望逐季增強。維持「買進」評等，目標價3666元。