【財訊快報／陳孟朔】《Motley Fool》分析指出，市場預期，聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後料升息一碼，可能成為新一輪貨幣緊縮週期的起點。過去25年間三次升息週期顯示，首次升息後三個月，美股通常面臨明顯回調；最新CME FedWatch數據顯示，週三升息至3.75%至4.00%的機率已超過94%。

2004年6月首次升息後三個月內，標普500、那指及道瓊最大回撤分別為7%、14%及6%；2015年12月啟動升息後，最大跌幅依序為10%、15%及10%；2022年3月則分別回落17%、22%及13%。三個週期平均而言，標普500最大回撤約11%，那指達17%，道瓊約10%。

市場押注Fed重新升息，主要因通膨已連續66個月高於2%目標，主席華許也將恢復物價穩定列為首要任務。交易員除幾乎鎖定9月升息一碼，也開始反映12月再次升息的可能性；借貸成本升高及金融環境收緊，將對高估值科技股與負債較高企業構成較大壓力。

不過，企業基本面較過去部分升息週期強勁。外電行業研究資料顯示，第二季標普500成分股營收年增15%，為2021年以來最快；排除未實現損益後，獲利大增31%，為1992年以來除經濟衰退後復甦階段外最強表現。人工智慧(AI)帶動的科技業獲利成長，可能為估值提供緩衝，但歷史資料仍顯示，首次升息後短期市場波動通常會明顯放大。