【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，巴克萊資本(Barclays Capital)美國利率研究主管在報告中表示，美國30年期國債殖利率有升至6%的空間，因為本月美債市場的拋售尚未計入生產率增速持續上升的風險。

Anshul Pradhan在報告中寫道，市場「仍然假設當前處於高水位的中性利率最終將被證明是週期性而非結構性的」。在這種週期性框架下，投資者預計聯準會將升息以遏制通膨，但「不認為這種上升是永久性的」。

Pradhan寫道，這一觀點面臨的主要挑戰在於經濟生產率提高。預計美國科技巨頭今年在人工智能基礎設施上的支出將與過去三年的合計支出相當。

報告指稱，如果結果是生產率成長持續加速，聯準會就沒有那麼多理由將政策利率降回目前遠期曲線所反映的水準，投資者也需要上調對政策利率最終穩定水準的預期，從而推高長期國債殖利率。

報告指稱，在其他條件不變的情況下，隨著時間的推移，如果長期預估上調並向短期預估水準靠攏，30年期國債殖利率的公允價值將升至6%。這一水準上一次被突破是在2000年6月。

美國30年期國債殖利率週一升破5.61%，為2002年以來首次，較今年3月2日低點已上漲整整1個百分點。

另一方面，Pradhan寫道，如果資本支出熱潮降溫，導致經濟成長放緩，聯準會維持高利率的理由也會減少，美債可能上漲。他表示，在這種情況���，美債市場的中期品種將受益最大。

報告指稱，第三種可能情景是，隨著殖利率上升推高利息成本、導致財政前景惡化，投資者要求更高回報才願意持有美國國債。