【時報-台北電】美國總統川普揮出關稅大刀，可能演變成各國報復性貿易戰，成為市場原先擔心的「灰犀牛」事件。投信法人說，非投資等級債券受到高票息、高殖利率保護，在金融市場震盪之際，票息收益發揮下檔支撐，債券價格修正，推升殖利率水準，有助吸引穩健型資金進駐。

　第一金優選非投債ETF經理人王心妤強調，行情震盪之際，提醒投資人投資組合納入較低波動、高票息收益，參與非投資級債券投資的重要性，美國關稅擔憂延燒，帶來通膨揚升疑慮，加上川普強勢作風，頻頻為金融市場投下震撼彈，經濟衰退、市場擔憂情緒提升，股市波動度加大，而非投資級債券雖然短期承壓，不過，修正幅度有限，利差擴大、殖利率上揚，也提高長期投資及現在進場參與票息收益持有價值的吸引力。

　富蘭克林華美20年期以上BBB投資級美元公司債ETF基金經理人洪慧珊指出，隨著降息預期逐漸增強，長天期債券的價格上漲潛力開始顯現，特別是在降息週期的初期階段，這正是進場布局的理想時機。

　近年來，台股經歷多次大幅回調，但BBB級投資級公司債卻展現出抗震特性。洪慧珊強調，根據統計，2019年到2022年降息期間，BBB級債券兼具收益與穩定性，尤其是在降息環境中，其收益率優於AAA級債券和美國公債。

　野村投信投資策略部副總張繼文認為，美國非投等債有收益及利差雙高特性，加上存續期短，因此具備抵抗殖利率上升的底氣。根據統計，美國非投資級債的到期殖利率為7.4％，優於美國投資級債（5.3％）與美國公債（4.5％）；而美國非投資級債存續期僅3.4年，遠低於美國投資債的7.0年與美國公債的6.0年，當美國公債殖利率走高時，美國非投資級債受到衝擊相對較低。

　群益優選非投等債ETF經理人李忠泰強調，近期市場雖因不確定因素導致風險趨避，但預估在整體企業財務狀況持堅，現金流疑慮低，以及景氣衰退機率不高的情況下，票息較高、存續期間較短、信評較高的非投資等級債仍正向看待其後續表現。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)