【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬市場呈現明顯偏多走勢，銅價與鋁價在多重利多因素交織下同步走揚，其中以供應擔憂升溫、美元走弱以及中國需求改善為三大核心驅動力，帶動整體基本金屬板塊維持強勢表現。

首先，在需求面部分，中國市場回暖成為支撐銅價上行的關鍵因素。作為全球最大金屬消費國，中國近期庫存明顯去化，上海期貨交易所監測倉庫銅庫存持續下降，累計降幅顯著，顯示下游消費逐步回溫。同時，代表進口需求強弱的洋山銅溢價大幅攀升至近一年高位，反映實體需求轉強。市場普遍預期，在基建投資與製造業復甦帶動下，未來銅消費仍具成長空間，進一步鞏固價格上行基礎。其次，宏觀環境轉趨寬鬆亦為金屬價格提供支撐。本周美元指數走弱，徘徊於一個多月低點附近，使以美元計價的金屬對非美元買家而言更具吸引力，資金回流商品市場。此外，美國3月生產者物價指數（PPI）低於預期，提高市場對未來降息的預期，強化風險資產表現。資金面與匯率因素共振，使銅價一度觸及六周新高，延續上行動能。然而，本周行情最具影響力的因素仍來自供應端的不確定性，特別是中東地緣政治風險急劇升溫。美國宣布對伊朗實施海上封鎖，加上美以衝突升級，使市場擔憂霍爾木茲海峽航運受阻，進而影響海灣地區金屬供應。由於全球約近一成鋁供應來自該區域，一旦運輸或生產受干擾，將對市場造成實質衝擊。受此影響，倫敦鋁價快速拉升，多次刷新四年新高，成為本周表現最強勢的基本金屬之一。與此同時，實際供應中斷的案例亦加劇市場緊張情緒。海灣地區部分鋁冶煉廠傳出因衝突遭受攻擊，復產時程恐需長達一年，進一步強化市場對鋁供應短缺的預期。此類事件不僅推升鋁價，也對整體金屬市場形成外溢效應，帶動銅、鎳等品種同步上漲。另一方面，儘管地緣政治風險提供上行動能，但市場亦受到潛在利空因素牽制。例如，美伊雙方不時釋出重啟和談訊號，使油價回落並緩解通膨壓力，間接削弱避險需求，令銅價在高檔出現震盪整理。此外，中國計劃暫停硫酸出口，亦引發市場對銅與鎳加工環節受阻的憂慮，限制部分漲幅。

整體而言，本周倫敦銅與鋁價格走勢呈現「供應驅動強於需求、宏觀環境助攻」的格局。鋁價在供應風險主導下創高最為明顯，而銅價則在中國需求改善與美元走弱支撐下穩步上行。短期來看，市場仍將高度關注中東局勢發展及其對供應鏈的實際衝擊，同時留意中國需求持續性與全球貨幣政策走向。若供應擾動未解且需求維持韌性，金屬價格仍有續揚空間，但高檔震盪風險亦隨之升溫。

影響價格波動品項有:(20260410~20260416)4/10三個月期銅報每公噸12845.5美元，銅價漲觸3周新高。4/13三個月期鋁報每公噸3607.5美元，鋁價漲創4年新高。4/14三個月期銅報每公噸13284.5美元，銅價漲觸6周新高。4/16三個月期鋁報每公噸3643.5美元，鋁價漲觸4年新高。(編輯:呂方維)(商品行情網）