【時報記者王逸芯台北報導】在生成式AI商機快速擴張帶動下，全球雲端基礎設施投資進入新一輪高峰。根據DIGITIMES觀察，亞馬遜、Alphabet和微軟認為，先前投入的鉅額資本支出已帶動營收明顯成長，且預期AI潛在商機仍將持續擴大。亞馬遜、Alphabet和Meta已陸續上調2026年全年投資金額，四大雲端服務供應商（CSP）總資本支出預估將攀升至7,450億美元、創下歷史新高。

不過，累積數年的龐大資本支出，對四大CSP財務造成的負面影響日益明顯，鉅額投資風險也快速升高。如何在擴大投資之際妥善管控風險，已成為四大CSP最迫切的課題，提升營運效率也將是未來發展重點。

2026年第1季、第2季，亞馬遜、Alphabet和微軟旗下雲端事業合計營收分別達923億美元、1,063億美元，年增率則分別為35%、43%，呈現逐季加速態勢。第2季雲端營收首度突破1,000億美元，43%的年增幅更創下2020年以來新高。其中，Google Cloud維持高速成長，AWS成長動能回溫，微軟Azure雲端服務也持續加速。展望2026年下半年，亞馬遜、Alphabet和微軟均樂觀看待雲端事業前景。

亞馬遜、微軟、Alphabet與Meta合計資本支出持續增加，2026年第1季、第2季分別達1,306億美元、1,701億美元，亞馬遜、Alphabet和Meta並進一步上修2026年全年資本支出目標。然而，資本支出的成長幅度遠高於營收，鉅額投資對四大CSP財務造成的壓力日益升高。

2026年上半年，四大CSP���過去12個月計算的自由現金流均明顯下滑，其中Alphabet單季自由現金流轉為負值，亞馬遜過去12個月合計自由現金流甚至也落入負值。換言之，CSP擴大運用財務工具或採取支出刪減措施，已刻不容緩。

展望未來，2026年有望成為AI商機進入快速成長階段的關鍵轉折年。四大CSP均宣示將持續擴大資本支出，透過鉅額投資帶動整體雲端及AI市場成長。然而，連續多季投入數百億美元，已對企業財務造成衝擊，加上零組件漲價範圍擴大、漲幅升高，使四大CSP陷入龐大商機近在眼前、鉅額投資風險卻快速累積的兩難局面。

DIGITIMES預期，四大CSP在2026年下半年可能採取更大規模的財務調整與成本刪減措施，甚至轉向更重視財務表現的營運策略。例如，Google Cloud不再一味追求Gemini模型的極致效能，轉而推廣更具成本效益的輕量化Flash系列模型。