【時報-台北電】宏觀經濟學家王丹預測，中國在人口下降之際持續加大長期研發投入，2035年以前的GDP每年有望保持至少4.6％的增速。但她也提醒，中國目前以出口為主的增長模式不可持續，並指北京專注於對美長期競爭，無意對消費領域增加補貼或支持力度，因此也未能實現經濟再平衡。

亞洲願景論壇創新峰會29日在新加坡聖淘沙萊佛士酒店舉行，討論主題之一為「中國增長之辯：引擎、約束與信心重建」。討論嘉賓包括南京大學特聘教授、國際關係學院前院長朱鋒，浙江大學管理學院實踐教授、中國首席經濟學家論壇副理事長沈明高，以及負責宏觀經濟與地緣政治風險研究的歐亞集團中國區總監王丹。

王丹指出，出口顯然是目前中國增長最大的引擎，但與此同時，研發國產替代也已成為國內投資的主要驅動力，「這是未來幾年實現增長的可持續動力」。

至於最大的制約因素，王丹認為是中央與地方的關係，因為地方政府仍被期望一如既往扮演推動投資的角色。「（但）它們陷入債務太深，尤其是自冠病疫情以來，陷入了債務泥潭。中央政府仍然期望地方政府承擔各種其他開支的重任，但它們做不到，也沒有好項目。」

對於中國當前經濟增長出現的「K型」分化現象，沈明高分析，「中國經濟正經歷不均衡的K型轉變，由高新技術產業引領的上升趨勢繼續保持增長，增速依然可觀。但規模尚不足以抵消下滑趨勢帶來的拖累，特別是投資和消費的疲軟。」

他研判，中國未來的增長路徑很大程度將取決於上升趨勢能否擴展到高新技術產業之外，涵蓋投資、消費以及經濟的其他領域，「畢竟這是不均衡的K型增長」。

中國上月消費增長再度不及預期，增速放緩至接近零。企業信心同樣低迷，隨著政府支出持續下降，製造商、房地產開發商和基礎設施建設企業加快削減資本支出。

沈明高認為，中國增長的最大拖累仍是房地產行業，因為這個行業在整個經濟中起到廣泛的聯動作用。他估計，在頂峰時期，房地產及相關產業鏈約佔中國經濟活動的三分之一。

「該行業的調整不僅影響投資，還影響居民財富、地方政府財政、上下游產業以及市場。因此，如果房地產業本身不能實現穩定，廣大宏觀經濟將很難在持久的基礎上穩定下來。」

王丹則研判，中國房地產市場距離觸底還很遠，因為房價還在下跌。如果市場認為2014年的房價（幾輪房地產大週期峰值前）是一個可接受的水平，那就意味著「從現在到2030年，每年預計還會看到整體房價至少再下跌15％」。

針對經濟運行中出現的問題，中國國務院總理李強28日主持召開國務院常務會議，提出將研究穩定房地產市場、促進就業和提振內需的新政策。會議也要求加大宏觀政策逆週期調節力度，努力完成全年經濟社會發展目標任務。

中國經濟前景也不全然是壞消息。王丹認為，未來五年將是中國經濟發展「最重要的五年」，中國屆時將處於更強有力的位置。（新聞來源：工商即時 賴瑩綺）