【時報記者王逸芯台北報導】創意（3443）AI業務成長動能再獲外資看好！日系外資最新報告指出，隨著AI資料中心建置需求加速，創意主要AI CPU客戶已提前拉貨，加上未來一至兩年多項AI專案陸續進入量產階段，預估2027年將有6項主要AI專案量產，包括4項CPU及2項AI加速器專案，帶動營運進入高速成長期。外資因此大幅上修創意2026至2028年每股盈餘（EPS）預估，調升幅度達8%至50%，並將12個月目標價由5,125元一口氣調高至7,800元，維持「買進」評等，建議投資人把握近期股價回檔機會布局。

外資指出，創意自8月5日上次更新報告以來，股價一度翻倍，近期受到市場波動加劇影響而回檔，但基本面持續轉強，反而讓投資價值再度浮現。根據市場調查，創意在AI CPU領域的主要客戶，因內部及外部AI資料中心建置需求加速，已將原先規劃的訂單時程提前，成為推升後續營運成長的重要動能。

除了既有AI CPU訂單提前放量，創意另一項新的AI加速器專案也開始進入量產初期，後續同一客戶的下一代AI CPU及加速器專案將接棒量產。此外，汽車領域另一家新AI加速器客戶，也有望進一步挹注成長動能。

外資預估，創意2027年將有6項主要AI專案進入量產，涵蓋4項CPU與2項加速器，客戶均為美國大型雲端服務供應商或系統業者，主要採用3奈米製程，有助擴大創意在AI市場的客戶及專案布局。

值得注意的��，儘管AI相關專案可能稀釋整體毛利率，但隨著營收規模擴大，加上創意持續控制營業費用，營運槓桿效益可望逐步顯現，有利於營業利益率及整體獲利表現。

獲利預估方面，外資將創意2026至2028年EPS預估上修8%至50%，預期2026年第二季至2027年第二季期間，EPS年增幅將維持三位數成長，到了2028年，年增幅雖可能放緩，但仍可望維持約50%的成長水準。 另外，外資將創意12個月目標價由5,125元大幅調升至7,800元，調幅約52.2%，並將未來四季本益比評價由63倍提高至67倍。外資認為，創意2026至2028年EPS年複合成長率可達66%，足以支撐目前較高的本益比水準，因此維持「買進」評等。

不過，外資也提醒，創意股價若要進一步獲得市場上修評價，除了必須取得更多AI新專案，供應鏈產能能否滿足新增訂單需求，更是關鍵。由於目前先進製程供應仍相對吃緊，產能限制可能影響未來成長幅度，加上獲利率表現仍須持續觀察，因此對2027至2028年的EPS預估，仍較市場共識低23%至37%。

整體而言，外資認為，創意AI CPU需求提前放量，多項AI專案也將在未來兩年接力量產，基本面成長趨勢明確，儘管供應鏈產能及獲利率表現仍存在變數，但近期股價回檔已重新提供進場機會，建議投資人逢低布局。