輝達財報公布後無法激勵股市走強、美國經濟衰退籠罩下，外資動向偏向保守，而進入9月後，內資由投信、官股對台股買盤放大，9月以來分別買超459億元、454億元，外資則持續賣超2211億元。根據年初到9月5日同期數據，外資賣最凶的在22年，美國啟動暴力式升息，當年外資賣出1.23兆，第2高落在2020年的5397億元，今年外資則已賣出5315億元排第3，外資雖然偏空操作，但內資積極布局、中型市值股的強勢表現，將有助於台股止跌重回震盪向上格局。

觀察近十日投信買超榜單，中信金(2891)、開發金(2883)、兆豐金(2886)、華南金(2886)列入前十名之列，而今年6、7月高息ETF進行例行性換股時，不難發現投信「剔科技、加金融」趨勢明顯，金融股成為許多高息ETF的投資新重心，例如元大台灣高息低波(00713)、凱基優選高股息30(00915)、大華優利高填息30(00918)等紛紛納入開發金、兆豐金，使金融產業、非電子業比重大增，用來延續ETF的配息動能。

中信金日前更被投信以21億元買盤成為周冠軍，台新金(2887)和中信金近期搶親新光金的新聞成為市場焦點，中信金計畫以每股14.55元1次性取得新光金過半股權，金管會最慢在9月23日決定是否同意公開收購案，市場解讀，中信金目前總資產約達8.37兆元、台灣第3大金控，通過併購將一舉坐大銀行、人壽市占率成為國內最大，因併購案不確定性增加，若通過後需體質調整還可能影響未來獲利和配息，外資法人並不領情，8月中旬至今已一路賣超中信金近68萬張。

開發金控旗下子公司凱基人壽(原為中國人壽)在今年1月更名後，母公司在3個月後也宣布更名，新名稱「凱基金融控股」，目前已通過金管會許可並完成經濟部變更登記，日前自結8月稅後獲利19億元，累計前8月稅後269億元，續創同期新高。子公司凱基人壽雖受到美元升值影響，資本利得與保險收入穩健，前8月稅後獲利190.21億元，年成長翻倍。凱基證券以財管和經紀業務收入為主，前8月稅後淨利成長近40%；凱基銀行在放款、手續費收入持續成長；中華開發資本的投資部位評價增長帶動下，8月稅後獲利來到2.88億元。

隨著美國聯準會宣布9月降息的日子逼近，對於金融股而言，旗下有壽險業務的金融資產部位評價將上升，而國內不動產授信水位逼近法定上限、市場利率揚升，有助銀行業存放款利差擴大，也有利類股後市表現，使金融股續扮演撐盤要角。

電子股方面，投信對上市股著墨聯電(2303)、英業達(2356)、大聯大(3702)、和碩(4938)、聯詠(3105)、台光電(2383)、瑞儀(6176)。瑞儀已連續買超33日、和碩連買28日，近十日更進一步大買超瑞儀6600張，和碩7500張，顯見資金轉進獲利較為穩健的高殖利率股，至於櫃買的世界(5347)、元太(8069)、原相(3227)、台燿(6274)近十日投信分別都買進千張以上，外資動作此時卻與內資法人分歧，聯電及世界先進等晶圓代工股外資賣壓反而沉重，9月之後分別賣超近64000張、7000張。

板卡族群陸續有AI伺服器的出貨動能，業務占比持續攀高。

一線廠商微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)8月營收表現同步較7月雙增，2線的華擎(3515)已於2月少量出貨H100給北美客戶，下半年出貨HGX H100/H200準系統，在母公司和碩的奧援下強化AI競爭利基，麗臺(2465)也獲得泛美超微的大訊科技、肯微入股；此外，受惠於第3季啟動的電競傳統旺季，籌碼面來看投信買盤對板卡股從8月開始布局，與外資形成對作局面。

電競業今年新遊戲相當吸睛，尤其陸製3A遊戲《黑神話：悟空》自8月登台以來，僅花3天就銷售千萬套以上，且遊戲支援光線追蹤技術，展現更身歷其境的視覺效果，若流行熱潮擴散至全球各地，將持續帶動軟硬體設備包括記憶體、高階顯示卡的升級商機。

曾是外資心頭好的電子紙指標廠元太(8069)，今年累計外資買超近75000張，推升股價8月底來到歷史新高，不過外資已轉為賣超，近十日出脫930張持股，投信則從8月底連續買進，成為接續股價支撐的力量。

元太8月營收來到30.8億元，改寫兩年以來單月新高，且連兩月營收持穩30億元之上，近年來電子紙受惠國際呼籲環保及缺工趨勢，相關產品出貨顯著提升，元太推出多元新品因應市場需求。據調查機構ePaper Insight指出，全球電子紙應用主要落在電子書／電子記事本及電子貨架標籤(ESL)，占比逾95%，商機持續爆發也帶動市場規模、產值的向上空間。

今年多家業者如樂天Kobo、大陸文石等推出新款彩色電子書閱讀器，點燃了換機潮，元太今年新推出的多款模組及彩色平台，包括Kaleido 3、Gallery 3、Spectra 3100和Spectra 6，目前電子書彩色技術仍以元太Kaleido系列為主，但也陸續有業者開發Gallery 產品，採用ACeP技術，雖然全球市占7成的亞馬遜Kindle宣布退出中國電子書市場，彩色電子書前景依舊獲得市場看好。

電子貨價標籤方面，4色ESL受到客戶青睞訂單動能強勁，隨著零售業自動化的趨勢加速，ESL應用範圍可望進一步擴大，由於4色ESL庫存處在低水位且良率逐漸逼近理想值，第3季出貨展望正向，公司也看好數位看板尤其大尺寸面板未來的營運貢獻，多家外資法人對元太法說會後持樂觀態度。大摩預估ESL的供應鏈庫存問題已逐步改善，下半年訂單動能將顯著回升，野村則看好彩色電子閱讀器和數位看板市場的成長，認為元太將持續受益於這些新興應用。