美國正進入超級財報周，包括微軟、Meta、蘋果、亞馬遜、英特爾及Supermicro等，關注Supermicro對AI伺服器出貨進度及展望，同時亞馬遜對於AI的資本支出是後續AI建置續航力的核心重點，蘋果及英特爾財報則牽動智慧型手機及PC/NB市場復甦力道。谷歌率先公佈財報，營收年增15%，增幅高於去年同期。其雲端收入達到113.5億美元，與去年同期的84.1億美元相比，增近35%。公司將雲端的強勁表現歸功於AI產品，未來將持續大力投資資料中心。淨利增至263億美元，去年同期為197億美元，盤後股價大漲。

康寧公司發布的第4季獲利財測超出預期，因為網路數據消耗的增加，包括用於生成式AI模型訓練的數據消耗，繼續增加對其光纖產品的需求，股價大漲4.7%。包括雲端運算和視訊內容的激增，導致透過光纖電纜進行快速數據傳輸的需求不斷增加。使用消費者和企業產生的數據來訓練AI模型進一步推動了這項需求。這波財報公布，科技股從台積電(2330)、特斯拉到谷歌及康寧都相當不錯。

11月有美國公布PCE、非農就業人數、總統大選、FOMC會議、APEC峰會等變數，尤其聯準會對於降息幾碼尤其要注意，在美國十年期公債竄升至4.2%以上，意味著利率未來降幅可能不如預期。另1方面，美國總統選戰進入倒數階段，一般評估川普當選可能性高，旗下Trump Media & Technology Group Corp.(DJT.US)股價持續大漲，29日再漲8.7%，累計從9月中旬以來，從11.75美元大漲至51.5美元，漲幅高達3倍，搭配替其造勢的馬斯克特斯拉股價大漲，顯然資金嗅到政治味道。

美股走勢真的強，標普及那指還站在月線之上，道瓊稍微跌破，但只要守住42000點就屬強勢。最弱勢的費半短中期均線集結在5170點，而5000點是整數關卡，此區間若能守穩還算強勢。

歷史統計數據顯示，近5屆美國總統選舉半年後行情：台股4次上漲；僅1次走跌，上漲機率8成，平均漲幅達13%左右。統計過去10年11月，那指上漲機率高達百分百，平均漲幅4%；另1方面，11月至隔年3月平均漲幅為7%；台股11月上漲機率則為70%，平均漲幅3.5%；11月至隔年3月上漲機率90%，平均漲幅為8%。這代表台股進入11月，台股上漲機率很高。若再加上聯準會9月開始降息，3個月後上漲機率偏漲、半年後超過6成，可以說時序上是進入股市上漲旺季。如今就等美國總統大選變數釐清。

台股期貨空單再次超過4萬口，而川普再次提到台灣，認為要保護卻沒繳交保護費、台灣人偷走美國晶片製造工作機會，相當負面，導致台積電ADR股價大跌。不過副總統候選人范斯卻點名台灣比烏克蘭重要得多，若被中國收納對美國大為不利，黑白臉相互交替，政治盤也影響台股。基本上，目前都是選舉語言，以美國花了數年時間在亞太地區投入作戰準備，認為是延伸美國利益，很難由一個總統扭轉，重點是要台灣多買美國武器。

較令全球擔心的是，川普當選將推動美國國內減稅及廢除聯邦所得稅等，為此將對進口物品課徵10%以上稅率，幾乎所有機構模型推測，全球經濟將掉0.7至1個百分點，對台灣也有壓力。尤其台灣9月景氣對策訊號退回黃紅燈，電子不錯但傳產外銷不佳，如此更增添股價上升阻力。

近期美國企業財報中，股價正向反應最激烈就是特斯拉，在公布上季營收、毛利率皆超過市場預期，電動皮卡Cybertruck轉盈，馬斯克樂觀明年汽車銷量成長30%，股價從213.6美元急漲至273.5美元。特斯拉積極推動無人計程車，從輝達買進超過十萬個AI GPU以供應大型模擬自動駕駛。臉書也是大買輝達AI GPU。特斯拉與臉書可說是對輝達大量採買最積極的公司。加上川普對於比特幣相當認同，挖礦也要GPU，AI熱之前就是礦工與玩家搶買顯示卡。市場推估川普對比特幣態度友善，政策明顯就是對輝達有利，如果次世代SWIFT結算真的採用區塊鏈技術，輝達等於掌握了全球貿易的交換機制中最關鍵分散式帳本運算力，所有新科技都指向GPU，而GPU老大就是輝達。輝達在大選中並沒有明顯站隊，但是趨勢對其有利。

再者，除了美國高總市值公司積極投入資料中心建置，輝達黃仁勳近期全球走透透，先至丹麥參加最新超級電腦「Gefion」發表時表示，採最新Blackwell架構的資料中心揭幕，再到印度與總理談大型AI中心，很明顯未來以國家為單位，將是輝達AI伺服器銷售標的，可以預期11月19日公布財報應是利多，總市值可望再度超過蘋果。而蘋果這次新機雖未明顯推出AI功能，但是近期突發以M4晶片七彩糖果色iMac，是最強一體成型AI裝置。接下來AI功能導入iPhone16將開放。

台灣有輝達開始出高價的Blackwell機種，對於下游的鴻海(2317)、廣達(2382)及零組件如散熱、機殼的雙鴻(3324)、奇鋐(3017)、晟銘電(3013)、迎廣(6117)、高力(8996)等有利。此外，蘋果對產品內建AI功能開始積極，對鴻海及台積電都有利。只是現階段台股受非經濟因素影響，有待政治人物解決。但AI帶動的熱潮仍在進行，輝達11月下旬財報一定好，政治問題總會解決，台積電擴廠持續進行，以市場預估明年EPS將從54元起跳、後年起EPS將超過65元，以1000元計算本益比低於16倍，與標普平均PE超過21倍、科技7雄PE平均超過35倍比較，台積電相對偏低，逢低應是找買點。

原本炒高的先進封裝及先進製程族群，擴廠不會停，拉回修正PE後再上，包括CoWoS設備的萬潤(6187)、弘塑(3131)、辛耘(3583)；先進製程的中砂(1560)、天虹(6937)、昇陽半導體(8028)、家登(3680)、旺矽(6223)、穎崴(6515)、宜特(3289)等逢低可注意。CPO以光聖(6442)、上詮(3363)及聯鈞(3450)為主。美國康寧財測因為光纖需求強勁而調升，股價創今年高，可一併留意。

萬潤每個月都公布獲利，第3季EPS4.93元，前3季10.17元，營收屢創新高已超過5個月，的確是受惠台積電先進封裝，由於台積電持續對CoWoS設備大舉投資，預計2025年每月產能提高至8萬片、26年將達14萬片，而台積電預計資本支出，3年合計約1000億元，對於股本不大的先進封裝族群，獲利的確容易大幅提升，但是要真的獲利上升而非混水摸魚，萬潤算是有實在獲利，預估今年EPS約15元，以450元計算，PE約30倍。

CPO獲利最好的是光聖(6442)，上半年EPS5.07元，下半年以來單月EPS都可超過1元，預估全年EPS約落在13元上下，PE約36倍，是CPO族群中最低者之1，像是聯鈞(3450)9月EPS約0.53元，預估全年EPS不到3.5元，股價超過210元，PE超過50倍；訊芯KY(6451)約是損益平衡，股價超過200元，所以光聖PE算是較低者。

比特幣站上7萬美元，對板卡有利，一線板卡台廠中，華碩持續於中國線上電商及線下通路的主機板銷售市占穩居冠軍，以ASUS和ROG兩大系列的主板產品線自十月中下旬起霸榜前兩大電商銷售排行，技嘉(2376)及微星(2377)分居前3大。在顯示卡銷售方面，除了居冠的陸系首大品牌七彩虹外，華碩、微星及技嘉亦分居前4強。

中國PC DIY市場今年以來復甦動能較歐美市場疲軟，直至第3季中旬起才開始加溫，第4季初積極備妥下一代處理器平台的系列主板應戰，預估新品周期的開展在推升ASP之際，能同步為板卡營收及毛利率挹注正向利多。通路業者預期，繼第3季受惠《黑神話：悟空》拉抬的顯卡需求後，第4季改朝換代的主板新品將有助於補上另一波換機動能。板卡受到雙十一將至，且川普認同比特幣，對於撼訊(6150)、麗台(2465)、青雲(5386)等有利。

第3季財報陸續公布，通路股如豐藝(6189)、零壹(3029)、威健(3033)以及系統整合的敦陽科(2480)、精誠(6214)等等一定不錯，股價相對抗跌。11、12月，十檔重量級ETF即將進行成分股換血，合計將牽動規模近2兆元資金大風吹，其中，國泰永續高股息(00878)換股將搶先於11月底啟動，12月還有元大高股息(0056)、群益台灣精選高息(00919)等多檔ETF接棒登場，法人預估，義隆(2458)、聯陽(3014)、東陽(1319)、順達(3211)、京鼎(3413)、瑞儀(6176)、元太(8069)、華碩(2357)、崇越(5434)、慧洋KY(2637)、三芳(1307)、瑞昱(2379)等多檔個股有望加入高股息ETF成分股行列。

三芳是新臉孔，上半年EPS1.79元，幾乎趕上去年全年的1.91元，而第3季營收31.1億元，季增24.5%、年增12.3%，預估全年EPS接近4元，相對PE僅11倍不到，以過去配息率約7成左右，若明年配發2.8元，殖利率將超過6.5%以上。

績優的瑞昱一度被外資降評，但畢竟過去獲利及配息都很優，且名列全球前十大IC設計公司，上半年EPS14.66元，全年約28至30元，以過去配息率約87%，估配發25元上下，殖利率超過5%。電池的順達本業獲利平平，但是來自業外營建入帳，上半年EPS10.31元，第3季又有入帳，預計全年EPS超過15元。過去5年平均配息達7.6元，扣除21年配發15.03元，其他平均5.76元，而今年又是高獲利，明年至少配發超過6元以上，公司原本就說要高配息，果然這幾年都是如此，預估殖利率至少超過6%。