隨著AIDC(AI資料中心)快速擴建，電力系統已成為影響整體效能與營運成本的核心環節。法人報告稱，BBU正好切中AI伺服器對供電安全與效率的關鍵痛點，在成本相對不敏感的前提下，市場空間正快速打開，逐步成為AI基礎建設中不可忽視的關鍵角色。

調研機構預測，到2030年全球BBU對高倍率鋰電池的需求量將超過6億顆，而2024年全球出貨量已約0.5億顆，成長曲線相當明確。另一份市場分析亦估計，2025年全球BBU市場規模可達3.7億美元，顯示中期市場成長已具體可量化。

隨著輝達AI伺服器需求快速增加，BBU正式被列為新世代AI伺服器的標配方案，進一步打開BBU產業鏈的市場空間。法人普遍留意，凡位於輝達電源供應鏈上的相關企業，皆有機會成為此一趨勢下的核心受益者。

從產業結構與技術趨勢觀察，AI資料中心供電架構正持續演進，BBU/HVDC(高壓直流)架構的整合已成為明確方向，目的在於提升整體電力傳輸效率並減少多次電力轉換造成的能耗損失。同時，BBU也逐漸從單純的備電設備，進化為結合即時監控與智慧能源管理的整合式系統，以因應AI運算高峰時段所帶來的高負載波動。

由於電力中斷對資料中心IT系統具高度破壞性，輕則導致資料遺失、檔案損壞，重則造成設備損毀，甚至使整個資料中心營運陷入癱瘓，因此AIDC對備用電源的性能要求顯著提高。依性能差異，備用電源可分為UPS、BBU與超級電容等類型。

傳統資料中心多採用UPS搭配柴油發電機的備電方案，但在AI伺服器高功率、高密度的架構下，BBU因反應速度更快、體積更小、配置彈性更高，逐漸顯現優勢；超級電容則可在電源功率輸出受限時，即時提供瞬間功率補償。整體而言，備電架構正朝向「超級電容+BBU+柴油發電機」的組合演進，在單一機櫃內BBU有望逐步取代UPS，成為主流備電方案。

在電池技術層面，BBU以鋰電池為主，較UPS主要使用的鉛酸電池，在穩定性與安全性上具明顯優勢，且耐用性更佳、使用壽命更長。根據台達電(2308)資料，鋰電池可適應更寬的溫度區間，且具備自我檢測功能；相較之下，鉛酸電池仍需仰賴人工定期檢查，維運成本與風險相對較高。

值得留意的是，AIDC對BBU的成本本身並不敏感。以輝達新一代GB200 NVL72伺服器方案為例，單套系統總成本約3百萬美元，而BBU僅占其中約0.2%，成本占比極低。相比起電力故障帶來的AIDC停擺損失，初期BBU較UPS高的成本基本可以忽略不計，這也成為BBU快速導入AIDC的重要推力。

近期市場表現亦反映此一趨勢，BBU概念股如順達(3211)、AES-KY(6781)股價趨勢向上，而UPS概念股碩天(3617)、旭隼(6409)股價表現相對偏弱，或已提前反映市場對BBU取代UPS的期待。

從供應鏈結構來看，BBU產業鏈大致可分為「上游電池企業(日、韓為主)；中游設備及模組企業(台灣)；下游應用企業(輝達、CSP、特斯拉、華為)」3大層次，台廠在中游設備與模組端占據關鍵位置。

BBU的核心原料主要分為鋰電池芯與超級電容兩大類。鋰電池芯供應商以三星SDI、ＬG新能源、松下、村田製作所等日韓大廠為主。隨著AI伺服器瓦數持續拉高，系統對瞬間供電穩定性的要求同步提升，部分BBU開始結合超級電容(EDLC)，以強化瞬時負載反應能力。相關超級電容供應商則包括國巨*(2327)、立隆電(2472)、凱美(2375)等台灣被動元件廠，未來有機會被納入BBU模組的標準供應鏈。

上述原料供應給新普(6121)、AES-KY、順達、新盛力(4931)等電池模組商後，進行系統整合與模組化生產，再由台達電、光寶科(2301)等電源綜合服務大廠導入至AI伺服器與資料中心電力架構中，形成完整供應鏈閉環。

隨著AI伺服器全面朝機櫃級高功率設計發展，BBU已由過去集中式備援，轉為與AI機櫃高度綁定的關鍵模組。在800V HVDC架構下，每新增1個AI機櫃，幾乎即對應一至兩組BBU需求，使BBU模組出貨量隨AI機櫃數呈線性成長，並伴隨功率規格與系統價值同步提升，形成具備長線結構性的成長動能。

台達電積極推進AI資料中心電力系統整合，強化伺服器BBU架構並布局800V HVDC解決方案，鞏固其在AI電源供應鏈的關鍵地位。營運表現穩健，近年毛利率與營益率回升，顯示電源與系統整合價值持續提升，市場給予較高評價。光寶科持續擴大AI伺服器電源與BBU電源模組布局，並與順達合作強化供應鏈整合，受惠雲端資料中心需求成長。AI相關營收占比已逾20%，獲利結構優化，後續擴產方向明確，營運展望偏正向。AES-KY專注高階BBU電池模組，主要供應美系雲端服務商，產品在高能量密度與安全性方面持續取得採用與認證。近年獲利成長動能明確，毛利率與營益率維持穩定，顯示其在資料中心電池模組市場具競爭優勢。順達在BBU鋰電池模組領域與台達電、光寶科深化合作，出貨結構逐步轉向AI資料中心應用。儘管短期受基期影響，惟本業獲利能力改善，法人看好AI伺服器帶動BBU出貨放量，全年營運展望仍屬穩健。

從中長期來看，BBU加超級電容的趨勢，會帶來3個明確變化：第1，BBU不再只是電池生意，而是「系統整合高價值」的電力模組。誰能把鋰電池、超級電容、BMS(電池管理系統)、HVDC介面1次整合，誰就能提高毛利率與客戶黏著度。第2，超級電容廠的技術門檻正在拉高。AI應用要求高功率密度、長循環壽命與高可靠度，低階替代品威脅反而下降，有利於具備量產與驗證經驗的廠商。惟超級電容主要獨家供應商為日本武藏精密工業(7220.JP)，台廠尚未直接切入核心技術，市場多為題材性炒作。第3，對台廠而言，這不是短線題材，而是中長期結構性成長。隨著GB200/GB300平台放量，實際訂單量將逐步反應在財報中，投資人可關注產品送樣進度、客戶驗證速度與量產時點。