AI算力需求帶動全球新興雲端服務業者(Neocloud)家數快速成長，根據研調機構DIGITIMES的觀察，Neocloud已躍升為全球AI基礎建設投資的主力，並透過與傳統雲端服務供應商(CSP)的策略結盟，分攤鉅額投資成本與風險。

此舉不僅縮短CSP擴充AI算力時程，更令以微軟與Fluidstack為首的兩大企業投資聯盟網成形。

DIGITIMES分析師陳冠榮指出，當前市場活躍的10家重點Neocloud，如CoreWeave、Lambda、Nebius、IREN與TeraWulf等，多由加密貨幣挖礦業者轉型，憑藉既有資料中心土地、電力基礎設施資產，轉向提供資料中心租用(colocation)、高效能算力租用服務。

陳冠榮觀察，去年第四季至今年首季，Neocloud為追求規模化，普遍採取「高財務槓桿」策略，透過先行舉債募集龐大資金，投入資料中心建設、技術研發及併購案；隨著多項開發規模超越1GW的超大規模資料中心案件啟動，Neocloud對硬體採購的議價能力將顯著提升，成為台灣AI伺服器、散熱及能源管理供應鏈不容忽視的新興重點客戶。

在算力爭奪戰中，Neocloud與CSP的關係已從單純的競爭轉向「合縱連橫」，目前市場已逐步形成以微軟與Fluidstack為核心的合作體系，背後更牽動OpenAI、Anthropic的算力配置，Meta、谷歌與AWS也積極入局，試圖透過多元合作協議確保算力供應韌性。

陳冠榮提到，CSP簽訂的多年期、數十億美元長約，雖為Neocloud提供穩定的營收保證，但也將龐大的資料中心建置風險轉由Neocloud共同分攤，同時存在營收過度集中少數CSP的風險；他進一步指出，多數的Neocloud業者目前營收仍處於虧損的狀態，而且財務體質高度仰賴高槓桿融資。一旦2026年總體經濟環境出現劇烈波動，或者關鍵CSP客戶調整資本支出訂單，財務體質不良的Neocloud恐將首當其衝，面臨營運危機。

展望後市，陳冠榮預期今年下半年起，Neocloud產業將進入「整頓期」，投資策略將轉趨保守，市場不排除出現大規模的購併潮。台灣硬體供應鏈在爭取Neocloud訂單的同時，亦需嚴密監控客戶的財務穩健度與去中心化部署風險，以因應可能到來的產業重組。