歷經4月上漲22.71%、5月上漲14.92%，加權指數於6月再創歷史新高46552.16點之後，6月5日晚間美股以非農就業表現強勢，對於貨幣政策可能暫停降息、甚至轉為升息的疑慮，加上高漲的估值面臨獲利了結，SpaceX將成為史上最大IPO的資金需求等因素為理由，導致費城半導體指數跌幅超過10%，台指期貨夜盤一度出現跌停，韓國股市則啟動熔斷機制。

出來混總是要還的，漲多過後的調整是市場循環的必然現象，亞洲與AI產業息息相關的日本、南韓與台灣等股市，也同步走跌，出現了久違的大幅度調整。其實短線累積大幅度的上漲，大多數的投資者當有餘裕面對，然而對於新進者以及高槓桿乘數的投資人，可能就不會是友善的空間，急跌後短期內或有反彈，不過應回頭檢視對於風險控管的掌控度，才有助於提升持股信心。

外資繼4月買超2481億元後，5月再買超2360億元，不過6月至8日為止，外資轉為賣超1611億元，投信則分別於4、5月買超413億元與1761億元，6月則仍維持買超310億元，多檔ETF於6月處於持股轉換的過渡期。由於美國費城半導體與日、韓股市都已明顯回檔，台股也難以置身事外，不過龍頭台積電(2330)本益比相對不高，股價也未出現明顯超漲，加上金管會放寬持股限制，對於台股低檔將會有一定程度的支撐力道。

日前資金從原先強勢的AI供應鏈與題材股，部分轉而朝向相對溫吞的金控股，富邦金(2881)攻抵119元、國泰金(2882)也突破3位數，應該是與配息型ETF換股，以及低基期、低股價淨值比與不錯的獲利與配息相關，也給予指數一定程度的支撐，沉寂多時的伺服器代工廠與AI PC，也多有不錯表現，包含鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)、華碩(2357)、英業達(2356)、技嘉(2376)等股價創下歷史新高，神達(3706)、宏碁(2353)、仁寶(2324)、微星(2377)也都出現明顯彈升。

可以留意漲多修正的強勢族群，雖然不一定要馬上介入，但是可以做為未來逢低承接的參考方向。以被動元件類股為例，多檔個股因漲幅、周轉率等因素已列入處置股，5分鐘甚至20分鐘撮合1次，再加上預收款券，相對不利於當沖與短線交易，導致成交量能偏低，在這樣的狀況下，手上高持股的投資者想要大舉賣出實屬不易，且成本明顯拉開後，更有餘裕與空間操作，由於基本面趨勢向上，未來仍將持續漲價，整理過後仍會有可操作空間。

龍頭國巨(2327)股東會上，董事長陳泰銘表示，AI並不是短期題材，而是一個會影響未來數十年以上的產業結構性轉變，國巨在AI用量大的NP０電容市占率最高，鉭電、電阻在國內都是領先廠商，不論是GPU/ASIC的AI伺服器，全都是國巨的客戶，並表示從客戶需求來看，下半年將會非常忙碌，針對近期傳出日本龍頭村田製作所，以及韓國三星電機都將調漲電容產品價格，則給出了「拭目以待」的暗示。

陳泰銘也進一步表示，國巨出現重大轉變，主要歸功於3大核心動能，第1是充實高端技術與完整產品線，持續投入研發，將產品應用延伸至更高階的領域，2為深化全球布局，擴大全球營運版圖，就近服務國際1線大廠客戶，第3則是發揮整併綜效，透過近年來各大重要的併購策略，成功整合資源並擴大市場影響力。目前國巨接單與出貨比已上升至1.3，而AI產品更是達1.4，預期產能稼動率將持續提高，目前1般品預計上升到80%以上，特殊品則會上升到90%以上。

日前日本松下已宣布將於7月1日起調漲SP-Cap價格20～30%，國內主要代理商為日電貿(3090)與堡達(3537)。堡達營收超過8成都來自於代理松下的產品，因為AI需求火熱，根據法說會資料顯示，原本最大宗的筆電從5成降低至27%、PC(含IPC)15%，而伺服器比重提升至14%，高階網通則迅速拉升至26%，並直接表示主要客戶為智邦(2345)。

通路商若擁有低價庫存，對於未來營運將會有很大程度的加分效果，耳熟能詳的大公司如文曄(3036)、大聯大(3702)，近期表現亮眼如安馳(3528)、益登(3048)，被動元件除了日電貿與堡達，還有蜜望實(8043)，可以特別留意於另兩大漲價題材，包含記憶體與CPU，如青雲(5386)為美光代理商，第1季EPS43.05元、4月自結10.15元。

大聯大轉投資持股57.35%的鑫聯大(3709)，股價近期持穩高檔整理，應與現金增資2000萬股、發行價71元有1定程度的關係，而在法說會上表示，第1季EPS3.69元創歷史新高，已高於去年全年5成以上，核心業務電腦跟伺服器零組件，與存儲類產品的拉貨動能強勁是主要因素，兩者營收占比分別達50%與30%。伺服器CPU及記憶體下半年需求依舊非常強勁，鑫聯大在母集團奧援之下，具備強大原廠關係與穩定貨源優勢，且旗下捷元近期拿下美光商用品牌的代理權，將會是擴大商用市場市占率的關鍵轉折。

此外，鑫聯大第1季資產負債表財報中的存貨金額，從去年底的82.86億元進一步擴大到134.29億元，對比增資後14.56億元的股本，已攀高至超過9倍。而法說會上則表示，淨營運資產由前季76億元增至114億元，持續執行庫存跌價原則，超過一定比例需提列跌價損失，基本上不擔心跌價風險，依照目前CPU與記憶體價格狀況來看，其實下游客戶還在積極進貨，大量的低價庫存反而使未來數季獲利表現更值得期待。