上週新興股市表現並不理想，MSCI新興市場指數週線下跌，延續此前一週下滑跌勢，因為市場等待美國非農業就業數據，藉此權衡美國就業形勢與聯準會政策路徑。

上週MSCI新興市場指數週線下跌2.28%，來到1,074.89點；MSCI亞太指數週線則是滑落2.39%，報182.00點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，泰國、塞爾維亞、模里西斯股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.03%、5.58%以及3.47%漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，納米比亞、韓國，以及智利股市的大盤指數分別下跌4.55%、4.94%以及6.39%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，儘管已經步入尾聲，但是仍有業者發布財報，企業業績訊息也需要關注。此外，美國總統選情的發展、中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

事實上，隨全球經濟的不確定性和地區衝突打亂了樂觀的預測，新興市場一直深陷波動之中。年初迄今，MSCI新興市場指數上漲了約5%，漲幅落後於標普500指數13%的漲幅。

根據摩根大通的數據顯示，此前在美國利率可能在更長時間內維持高點的背景下，新興市場債券基金一直難以吸引資金流入，今年只有九週實現淨流入。不過，隨美國明確發出即將邁開降息週期的訊息，估計將會有更多資金將流入新興市場，為投資者提供更高的回報。

與此同時，市場普遍認為，聯準會的降息將引發多米諾骨牌效應，促使新興市場央行效仿，並可能向當地市場釋放大量資本。

整體來看，聯準會政策路徑動見觀瞻，較寬鬆的貨幣政策勢必能夠提振新興市場。畢竟美國降息，國際資金與匯率都會跟著有一波調整變動，而且美國降息具有壓低美元匯率的效果，而美元走弱將有助於新興市場資金流入。