跨入9月，中國股市的頹勢似乎看不到任何止歇的跡象；滬指6日破位下行續創七個月新低，回到年內“救市”以來的冰點位置，中國經濟“三駕馬車”之一的消費成為股市“棄子”，而追蹤北交所的基準指數更是毫無抵抗的創下紀錄新低。

分析人士指出，在孱弱的經濟基本面下，投資人看不到足夠的政策刺激，同時地緣風險的增加又如幽靈一般揮之不去，“關稅戰2.0”的陰霾開始籠罩投資人。

滬指6日收盤挫跌22.51點或0.81%，收在2,765.81點，與日低的2,765.64點相去不遠，為2月5日(當天收在2,702.19點)以來最低點。盤初一度追高0.6%至2,804.09的日高。週線挫跌2.69%連三黑，且創下7月26日當週大跌3.07%以來單週最大跌幅。

滬指9月第一週重挫，創下今年2月初“救市”以來的新低。追蹤北京證券交易所(北交所)股票的北證50成份指數同週更是大跌3.6%，創下歷史新低；以1,000點的基準計算，該指數“破發”程度高達近四成。

上海一私募基金經理坦言，現在的中國股市是其從業十多年以來最難做的時期，市場幾乎沒有持續賺錢效應的重要類股，經濟上也看不到什麼希望，而中國龍頭企業的全球化擴張步伐則受到大國關係緊張的持續壓制。

頹弱的中國經濟數據以及內需前景，是股市投資人最深重的憂慮之一。受高溫多雨以及部分行業生產淡季等影響，產需兩端皆現放緩，導致中國8月官方製造業PMI進一步滑落至六個月低點，價格指數亦大幅回落。

瑞銀財富管理3日將中國股票的評級由“最優先”下調至“中性”，因中國經濟疲軟和地緣政治風險增加。該行投資總監辦公室最新評論指出，7月的中國三中全會沒有帶來驚喜，包括貸款需求、工業生產、固定資產投資和零售銷售的宏觀數據整體持續疲軟，而居民消費價格缺乏大幅上漲動力，房地產市場也沒有明顯改善，獲利修正僅對部分產業(主要是互聯網)產生正面影響，但對整體市場的影響仍微乎其微。

中國經濟“三駕馬車”之一的消費，成為股市投資人拋售最嚴重的方向之一。在連跌三年之後，滬深300主要消費指數年初迄今的跌幅進一步擴大至近兩成，而反映商務宴請活躍程度的白酒行業指數跌幅更是高達近三成。

隨著消費者捂緊荷包，消費類的上市公司獲利惡化，通縮和消費降級，成為市場的切實憂慮。餐飲業關店以及降價的新聞，一次次衝擊著金融市場的脆弱神經，凸顯消費低迷之際，面臨客單價下滑、人工成本上升等多因素擠壓，中國餐飲企業日子並不好過。

政策刺激力度不夠使投資人對股市更加缺乏信心。華北一機構投資人士指出，現在政策保持定力，應該是想留下空間以應付美國大選後的中美關係變數，現在“只能先苦一苦百姓”。

在Fed降息前景愈發明朗、而中國國內經濟下行壓力再度加大之際，中國貨幣政策何去何從備受關注。中國央行官員最新表示，將堅持支持性貨幣政策，稱降準還有空間、降息面臨一定約束；會在密切關注海外經濟體政策動向的同時，繼續堅持“以我為主”，優先支持國內經濟發展。