上週香港股市表現欠佳，恆生指數週線下滑，連續第二週下滑，因為儘管中國國家主席習近平對川普釋放合作信號，改善了市場情緒，但是烏俄戰事升級，且在市場觀望恆生指數季度檢討結果發布之際，輝達展望遜於最高預期，且蔚來集團、百度、拼多多等業者捎來業績利空，打擊了投資人情緒。

上週五恆生指數收在19,229.97點，週線下滑1.01%；恆生中國企業股指數報6,887.05點，週線滑落1.33%。

上週恆生指數四大類股指數漲跌互見，其中公共事業類股上揚0.13%，表現最為亮眼。其他三類指數表現分別為，金融類股指數下跌0.47%，工商業類股指數滑落1.22%，地產類股指數下跌3.09%。

俄烏地緣局勢升溫，加上科技巨頭業績壓力，拖累上週香港股市表現。市場人士表示，近期香港股市上漲動力原本就不足，市場避險情緒升溫，地緣政治方面的負面消息加劇市場跌勢。

隨著近期中國市場進入相對政策空窗期，市場在等待政策效果之際做多情緒有所降溫，投資者將目光更多轉向中美關係、地緣局勢等風險因素。在川普關稅擔憂持續的同時，俄烏、台海局勢等也成為市場焦點。台灣方面正在研究總統賴清德訪問太平洋友邦期間過境美國的計畫。

在市場權衡地緣和中美關係等因素之際，上市公司業績也將是近期市場關注的重心。摩根士丹利方面指出，伴隨著成交的回落和獲利下修幅度的加快，投資者的情緒有所回落。預計在通貨緊縮、獲利持續承壓和地緣政治擔憂加劇的環境下，股市在2025年可能會更加動盪。