日本股市上週表現疲軟，東證指數與日經指數週線連袂走跌，連續第二週下跌，因烏俄戰事升級、有關聯準會下次降息時機的疑慮打壓了市場情緒，加上AI晶片設計大廠輝達營收指引未見驚喜，也助長了市場空頭氣焰。

上週五東證第一部指數收在2,696.53點；日經225指數收在38,286.85點。累計上週東證指數下跌0.56%，日經指數週線則是滑落了0.93%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有14檔類股上揚，19檔下跌。上週非鐵金屬類股指數上揚3.93%，漲幅最為亮眼。紡織成衣類股指數與石油及煤製品類股指數則是分別上揚2.50%與2.10%，表現也很不錯。反觀，製藥類股指數下跌4.44%，表現敬陪末座。電力及天然氣類股指數、礦業類股指數則是分別下跌1.56%與1.71%，表現也不理想。

展望本週，中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，美國選後局勢、全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，日本政情的發展、日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

日前大選石破茂保住日本首相位置，市場分析師表示，日本大選後可望逐漸沈澱選舉的相關不確定性因素，並讓執政者可聚焦於民生經濟等政策的推動。過去一年，日本經濟最重要的變化是工資成長復甦，春季工資談判中工資漲幅創33年來新高。

對於企業而言，大幅加薪打破了長達數十年的僵局。在此之前，大多數企業不敢加薪，除非看到競爭對手加薪。對於家庭而言，這意味著在經歷多年緊縮後，人們對收入成長重新感到樂觀。這是日本的一次結構性轉變，為振興私人消費奠定了基礎，而私人消費正是數十年來阻礙日本經濟成長的關鍵瓶頸。因此若是石破茂趁勢推出更貼近民意的民生經濟改善措施，對日本經濟無疑是個利多因素。

此外，美國在川普上任後，依據上屆任期及選舉政見分析，強勢美元勢必再度崛起，未來可以密切觀察日圓走勢，同時，日本央行為避免日圓再度走貶，可能會提前升息，未來匯率波動將牽動日股的短期表現。