半導體、通信、軍工及AI硬體等科技類股22日率先發動反攻，帶動A股在前一日急挫後出現明顯修復行情，成長風格重新取得盤面主導權，滬指上週五(22日)收高35.62點或0.87%，報4,112.90點，重新站回4,100點關卡；深證成指大漲2.30%，收在15,597.30點；創業板指急升2.84%，報3,938.50點。惟從週線觀察，滬指跌0.54%連二黑，深證成指與創業板指則分別小漲0.23%及0.24%，顯示大盤尚處高檔震盪期，資金更偏好具備AI、晶片與先進製造題材的高彈性標的。

本週A股外圍氣氛可望先受到中東和平曙光提振。美國與伊朗和平框架傳出取得進展，市場押注荷姆茲海峽最終可望恢復通航，布蘭特與西德州期油週一亞洲盤初同步急挫逾4%，能源供應中斷與全球通膨惡化疑慮暫時降溫。對中國市場而言，油價回落有利於製造業、交通運輸、化工下游及消費類股降低成本壓力，也有助於舒緩輸入型通膨風險；但川普(Donald Trump)已表明不急於與伊朗簽署協議，美方封鎖措施在正式協議落實前仍將維持，意味油價與全球風險偏好仍可能因談判反覆而劇烈波動。

中國內部數據與科技產業事件將是本週A股選股主軸。中國4月規模以上工業企業利潤將於週三(27日)公布，5月官方製造業採購經理人指數(PMI)則於週日(31日)揭曉，前值50.3%，市場將檢視能源成本壓力、中東航運干擾與AI相關出口需求，是否改變製造業擴張節奏。產業面最受矚目的是長鑫科技將於週三接受科創板首次公開發行股票(IPO)上市審核，這家中國DRAM龍頭擬募資295億元人民幣，若闖關順利，將為國產記憶體晶片與半導體設備、材料供應鏈帶來新的資本化催化；華為AgentArts企業級智能體平台相關的openJiuwen開源增強版亦排定於5月底發布，AI智能體、生態軟體與算力應用題材可望持續升溫。

海外宏觀與企業財報則可能左右A股成長類股的估值天花板。美國4月個人消費支出(PCE)物價指數與第一季GDP修正值將於週四(28日)公布，其中PCE為聯準會觀察通膨的重要指標，若數據偏熱，恐重新推升美債殖利率與美元，壓抑全球科技股及新興市場資金表現；同期間，德國、法國、義大利等歐洲主要經濟體通膨數據與日本東京消費者物價指數(CPI)亦將密集登場。企業方面，小米、快手、拼多多、理想汽車、小鵬汽車及小馬智行將陸續揭露業績，美股Meta股東會及Salesforce、Marvell、戴爾科技、Snowflake等AI相關企業財報也將提供產業需求線索；此外，新加坡香格里拉對話會、美墨USMCA正式談判及美伊協商進展，均可能透過能源、匯率與風險偏好傳導至A股走勢。