中國A股上週五(11日)風險偏好降溫，權值及科技成長股普遍承壓，地面兵裝、玻璃纖維及電子元件類股則逆勢走強。路透報導，市場成交轉淡，加上Fed升息預期升高，壓抑中港股市表現。滬指收挫46.29點或1.18%，報3,888.11點，連續第二日收黑；深證成指跌1.08%，報13,471.26點；創業板指數再跌16.38點或0.49%，連四黑至3,322.04點。週線方面，滬指跌1.07%連二黑，深證成指跌0.34%，創業板則反彈1.08%，結束連續三週跌勢。

中國週二將密集公布8月規模以上工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資、房地產開發投資及70個大中城市房價等數據，成為本週A股最重要的基本面考驗。中金宏觀預估，8月工業增加值年增率約4.6%，社會消費品零售總額增速可能回升至約1%，但房地產銷售及開發投資仍可能承壓；若內需及房市數據持續偏弱，市場對穩增長、促消費及房地產支持政策加碼的預期可能升溫。

科技題材方面，本週進入AI硬體與端側應用的集中驗證期。中興通訊與字節跳動共同研發的努比亞NaviX Ultra「豆包手機」及榮耀MagicOS 11預定週三發布，華為全聯接大會則於週四至週六在上海舉行，市場關注Atlas 950 SuperPoD昇騰超節點的商用進展及首批AI算力新品。相關活動有望帶動算力設備、半導體、消費電子、伺服器及數據中心供應鏈熱度，但新品規格、訂單能見度及商業化速度將決定題材能否由短線炒作轉為基本面支撐。

外圍方面，美國聯準會(Fed)本週升息與否、日本央行可能升息一碼，以及英國央行預料維持利率不變，均可能影響人民幣、跨境資金及市場估值。沙烏地與波斯灣週末再遇襲，兩大期油週一亞洲電子盤初一度各跳漲逾3美元，亦增添中國進口成本及通膨的不確定性；原訂在阿曼舉行的伊朗與波斯灣國家會議目前已延期。整體而言，外圍波動仍可能擾動A股，但本週盤勢主導因素仍將落在中國8月經濟數據、政策回應及AI產業活動能否帶來新的增量訊息。