【財訊快報／陳孟朔】美國快遞物流巨頭聯邦快遞(FedEx)週二盤後股價一度下挫6%，儘管最新一季獲利優於市場預期，且公司預估今年營收可望成長11%，但核心快遞部門利潤率下滑，引發投資人對成本控制與拆分後獲利能力的疑慮。FedEx最新季度調整後每股盈餘(EPS)為6.31美元，優於市場預估的5.96美元；營收年增12.6%至250億美元，也高於市場預期的240.4億美元，主要受惠美國國內需求強勁。

壓力集中在Federal Express核心快遞部門。該部門營業利潤率由去年同期8.4%降至7.7%，主要因員工薪資與福利、外包運輸及燃料成本上升。這項指標格外受到市場關注，因FedEx已於6月1日分拆貨運部門FedEx Freight，未來公司重心將更集中於快遞與包裹遞送業務。投資人關注的是，精簡後的FedEx能否透過高利潤服務成長，例如溫控藥品配送，同時嚴控成本以改善獲利率。

FedEx財務長Claude Russ在法說會中表示，隨著薪酬相關負擔下降，利潤率將逐步改善。不過，分析師指出，第四財季相對成長幅度略低於市場對未來數月的期待，顯示營運槓桿尚未完全轉化為獲利率擴張。公司預估今年每股盈餘介於16.90至18.10美元之間，並因會計年度調整為與曆年一致，相關財測僅涵蓋快遞業務，市場模型仍需重新校準。

外部環境同樣充滿挑戰。川普政府推動的全球關稅政策削弱快遞需求，FedEx與競爭對手UPS均受影響；美國取消來自Shein、Temu等中國相關折扣零售商低價電商包裹的「小額免稅」待遇，也壓抑跨境電商貨量。FedEx同時宣布2026年將回購最多10億美元股票，試圖支撐股東回報。