【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，金融媒體分析指稱，鑒於基本面極為不利，近期回升的日圓匯價終究還是會跌回去。

日圓在遭到日本和美國當局聯手干預後目前已經貴了。市場週二重歸平靜，但日圓還會再次走弱。模型顯示，美元/日圓的公允值約在167，而不是157。

想要干預奏效，市場至少得50%認同某種貨幣已經過衝並願意讓當局將其推回去。然而，對於日圓而言，最終可能只是短暫喘息。進一步干預的威脅將導致套利交易員不願以日圓融資，從而放緩美元/日圓的漲勢。不過歸根結底，基本面依然對日圓極為不利。只有經常且激進的干預才能將日圓維持在當前水準。

衡量日圓與美元利率預期差的日圓遠期點上個月跌到了年內最低點，干預後才反彈。目前，日本實際利率為-0.7%，比美國幾乎低了整整一個百分點。日本只有推高實際利率才能支撐日圓持久升值。但對於一個國內債務水準像日本這麼高的國家來說，這樣做的代價十分高昂。