【財訊快報／陳孟朔】外電報導，前紐約聯邦銀行總裁杜德利(Bill Dudley)發出最新警告，美國長期公債殖利率攀升，顯示市場對聯準會(Fed)政策框架及抑制通膨承諾的信任正在減弱。投資人要求更高的期限溢價，將推升政府、企業及家庭的借貸成本，形成額外的金融緊縮效果。

杜德利認為，問題不只是Fed主席華許(Kevin Warsh)取消前瞻指引，而是市場尚未理解他如何判斷經濟與通膨，以及準備透過何種政策把通膨拉回2%目標。他形容華許在會後記者會上的沉默「震耳欲聾」，未能為利率決策提供足夠的分析框架。

Fed 7月會議將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%，但有三名官員因通膨持續偏高而主張升息。華許既未明確說明按兵不動的理由，也未交代在通膨未降溫時的反應方式，使債券市場難以估算未來政策路徑與利率風險。

若市場持續懷疑Fed控制通膨的能力，長債殖利率可能在政策利率不變時仍保持高檔，削弱降息或按兵不動所能帶來的寬鬆效果。這也意味，公信力受損本身便可能迫使Fed付出更高的經濟代價，才能重新穩定通膨預期與金融市場。