【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國川普政府意外地擴大長期美國國債回購規模，令人聯想到聯準會的「扭轉操作」（Operation Twist）。聯準會上次啟用這一策略是在2011年，旨在壓低長期利率。

當時，儘管聯準會已大幅下調短期利率以推動經濟走出「大衰退」，長期美債殖利率仍居高不下，導致各類貸款成本維持高點，削弱了央行政策的效果。

如今，美國經濟狀況好得多。但自美國與伊朗開戰以來，債市延續跌勢，推動長期美債殖利率升至2007年以來最高。這令官員們頗為頭疼，因為它推高了政府借貸成本，並在11月國會選舉前夕加重了美國民眾的利息負擔。

週三，美國財政部宣布將把10年至30年期國債的回購規模擴大至少一倍。一直將10年期美債殖利率視為政府施政成效指標的財政部長貝森特試圖藉此引導市場轉向。

這一舉措奏效了，至少暫時如此。30年期美債殖利率一度下跌10個基點，至5.18%，隨後收窄跌幅；10年期美債殖利率下跌5個基點，至4.66%。

德意志銀行策略分析師George Saravelos認為，這一舉措讓人聯想到聯準會在經濟衰退後的政策操作。Saravelos指出，「扭轉操作」來了，這一做法實際上是一種「溫和版金融抑制」。

貝森特已轉向透過發行短期國庫券，為近2兆美元年度赤字中的更大部分融資，舒緩長期利率面臨的部分壓力。

財政部近期的指引還引發市場猜測，貝森特可能透過直接縮減部分債券發行規模來進一步加快這一轉變。此外，他幫助支撐日圓的決定也被視為意在避免日本當局為獲得所需美元而拋售美債。日本是美債最大海外持有國，若其進一步拋售，相關擔憂可能加劇這輪債市跌勢。