【時報-台北電】AI加速帶動ABF需求，導致供需失衡愈發嚴重，美銀證券指出，未來幾年供不應求缺口將擴大至13％，繼高盛、摩根大通證券後，美銀同時調高三大指標股南電、欣興、景碩股價預期，至此，樂觀派外資看前二者目標價共識分別來到8與7字頭，正式開啟準千金模式。

　觀察ABF三雄股價14日表現，受到股價在波段高檔附近、觸發獲利了結賣壓影響，加上三雄之一的欣興遭列處置股，採20分鐘分盤交易，衝擊流動性與投資氣氛，欣興單日下挫4.63％收597元、南電也下跌1.37％收646元，僅有景碩上漲1.23％收371元。不過，外資從供需展望與基本面，高度看好ABF前景，回檔反而創造布局機會。

　美銀證券估計，ABF產業今年至2027年的供給短缺幅度將分別達3％與10％，缺口比先前預估的1％與9％更大，到了2028年，供需缺口還將進一步擴大至13％。AI加速器仍是帶動需求成長的最主要動能，美銀預估，AI相關需求2027年占整體ABF需求比重將達50％。

　針對台系主要ABF廠，美銀透過剖析未來四個季度合約負債相對ABF業務營收的變化趨勢，研判景碩與南電的長約（LTA）占比已降至相對偏低水準。在此情況下，美銀預期，南電、景碩在短期內將具備較高的價格彈性，有利推升ABF載板報價；相較之下，欣興則需等更多LTA進一步到期後，2027年起才有望出現較明顯的漲價。

　高盛證券調查發現，ABF現貨價本季將漲30％～40％以上，多數台灣ABF載板廠產能至年底都接近滿載，預估台系ABF載板廠今年至2027年產品單位售價將分別年增30％～35％與45％～50％，顯著推升整體產業獲利。考量ABF毛利率、營業利益率與價格高度連動，高盛預期，各ABF廠毛利率今年提升至約22％～30％，大幅優於去年的9％～21％，並於2027年進一步擴張至30％～35％。

　根據外資所做財務模型，南電、景碩及欣興2027年獲利都將較今年成長1倍左右，每股稅後純益（EPS）分別增長至26.38元、16.93元、20.17元。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)