【時報-台北電】中東局勢升溫、通膨壓力與利率走勢不確定，市場對防禦型資產需求升高。法人普遍認為，全球基建股除具備穩定現金流、配息能力與抗波動優勢外，隨生成式AI快速發展，電網、電力、公用事業與數據中心等基礎建設需求同步擴大，帶動基建資產由傳統防禦部位，進一步轉向兼具收益與成長潛力的投資主題。

　首源投資全球基建基金高級投資經理梁達鋒指出，全球基礎建設涵蓋收費公路、電力與再生能源、通訊塔、港口及公用事業等核心設施，因進入門檻高、投資成本高，且商業模式相對清晰，通常具備較強定價能力與較穩定收入來源，在市場波動加劇時更能展現防禦特性。尤其當全球秩序走向去全球化、債務增加與地緣政治失衡時，資金偏好防禦型收益資產的趨勢，也有助支撐全球上市基建股表現。

　梁達鋒並點名公用事業與中游能源兩大方向。他指出，美國每年投入約2,000億至2,500億美元，用於建設更可靠的電網與更潔淨的發電系統，而AI快速發展也推升用電需求，帶動發電與輸電基礎設施投資加速。若法規環境合理，公用企業資本支出增加，將有助推升基礎費率與盈餘成長，未來5至15年公用事業盈餘成長率有機會由4％倍增至8％。

　除了首源投資外，中國信託投信指出，生成式AI熱潮持續蔓延，科技巨頭已發現AI相關基礎建設「跟不上」，正加大投資力道，意味AI投資將從上半場的先進晶片競逐，走向下半場的AI基礎建設拚場，而核心架構離不開算力與電力，因此看好雲端與電力基建相關龍頭企業。

　第一金投信也表示，AI帶動的結構性電力需求激增，正使公用基建從傳統防禦型資產轉身為成長型資產。第一金投信認為，在AI用電需求升溫與降息循環助攻下，公用事業已打破過往「低成長、高防禦」印象，轉而成為兼具攻擊力與收益力的穩健資產。

　整體來看，在地緣風險升高、通膨壓力未散與利率路徑仍存變數下，全球基建股原有的防禦、收益與抗震盪優勢，正因AI帶動電力、電網升級與數據中心需求而被重新評價。梁達鋒認為，儘管全球經濟成長可能略為放緩，但全球上市基建企業盈餘表現仍相對穩健，市場預估，全球上市基建股票2026年在未計利息、稅項、攤銷前（EBITDA）的盈餘、每股盈餘與每股股利等成長率分別可達7％、6％與5％，反映其基本面仍具支撐。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)