【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國企業愈來愈透過股權融資為其AI雄心提供資金，讓投資者擔心獲利遭稀釋，原本表現已落後的市場也面臨股票供給過剩。

根據金融媒體彙編的數據顯示，今年中國上市科技企業透過增發股票籌集逾410億美元，勢創至少自2020年以來最多的一次。阿里巴巴8月以100億美元配股居首，創香港市場同類交易歷來最大規模，智譜、MiniMax和壁仞等也名列其中。

阿里巴巴這宗出人意料之外、僅用一個週末迅速敲定的交易，在中國國內及與美國爭奪AI領先地位的競爭日益激烈之際，引發外界擔憂中國同業可能如法泡製。中國企業偏好向股票市場籌資，有別於美國企業更多仰賴債務融資，這項差異凸顯中國企業更重視維持穩健的資產負債表，以及它們在全球市場發債的成本較高。

Bold Wealth Partners投資長Jason Lemire指出，這個趨勢肯定會持續下去。他指出，中國AI企業資本支出計畫進取，加上股價先前上漲，都可能鼓勵企業進一步增發股票。相較之下，他表示，境外債務融資利率要高得多。

Lemire指稱，在上海科創板上市的晶片製造商，是可能進行股權融資的主要對象。在香港上市的科技巨頭，包括騰訊、小米和美團等，由於未來可能需要投入更多資本，也值得關注。

中國AI相關企業這波支出熱潮可能仍有延續空間。Jefferies數據顯示，截至第二季，���國雲服務供應商的資本支出相當於營收的25%，仍遠低於美國同業的33%。

法國巴黎銀行亞太證券及衍生性商品策略主管Jason Lui表示，中國企業籌資較依賴股權融資，是因為市場已形成一套成熟的供需運作模式，投資者有例可循。在固定收益市場，這類案例較少。