【時報-台北電】香港離岸人民幣市場正經歷結構性躍升，最新數據顯示，香港6月人民幣清算量升至53.2兆元，結算規模首次超越港幣與美元，創下歷史紀錄。分析認為有三大主要驅動力，包括中外顯著的利差優勢、中國企業加速出海對多元財資管理的需求、以及政策加強市場流動性，也意味該市場已從貿易工具變成全球融資樞紐，人民幣國際化進入新階段。

　綜合外媒報導，導致人民幣清算量升至歷史新高有眾多原因，一是債券發行與衍生品市場同步擴張，流動性生態更加完善。數據顯示，今年全球主權機構與企業已發行6,303億元離岸人民幣債券，年增33％。

　債券發行規模擴大同步帶動對沖需求上升，香港未平倉人民幣場外利率衍生品名義規模於去年10月首次超越美元衍生品。離岸人民幣貸款方面，今年已安排約2.5億元，去年全年則創下420億元的歷史紀錄。

　面對旺盛的借貸需求，香港金管局去年9月推出人民幣業務便利，以低成本人民幣資金向銀行提供支持。6月稍早，由於舊有額度已超過九成被分配，香港政府又將人民幣業務便利規模擴大逾一倍至5,000億元。同時，將大陸機構投資者透過香港購買離岸債券的南向債券通額度，上調至8,000億元。

　香港還在研究針對7天期離岸人民幣流動性便利的新競價機制，並研議推出短期人民幣債務工具。

　報導指出，支撐上述市場擴張的主要邏輯在於中美之間顯著的利率差距。人民幣業��便利與上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）掛鉤，3個月期SHIBOR目前約1.43％，而美國有擔保隔夜融資利率（SOFR）約為3.63％，兩者相差超過200個基點。

　?豐控股分析，由於中國利率低於其他主要貨幣，以離岸人民幣借款正日益受到市場青睞。

　數據還顯示，香港離岸人民幣存款在5月底達到1.13兆元的歷史高位。

　分析指出，這些趨勢重塑全球資本流動格局。香港正從人民幣積累階段過渡到人民幣中介階段。之前核心問題是如何將更多人民幣帶到離岸市場以建立穩健流動性池，目前則是聚焦如何讓離岸人民幣透過資產負債表和資本市場在中國與海外間高效流轉。(新聞來源 : 工商時報一賴瑩綺／綜合報導)