【時報-台北電】摩根士丹利最新公布大宗商品報告指出，中美正掀起罕見「搶銅大戰」。美國今年至今提前進口33.5萬噸銅，中國則是銅價雖處於高檔，仍增加精煉銅進口。兩大市場同時買進，導致全球可見庫存收緊，倫敦金屬交易所（LME）現貨與3個月期貨價差也自今年1月以來首度轉為逆價差。

　綜合陸媒報導，摩根士丹利大宗商品策略師高爾（Amy Gower）在報告中表示，銅正同時流入中國與美國，全球庫存因而下降，銅價及不同交割月份間的價差同步走高。在供應限制持續下，銅價仍有上漲空間。

　摩根士丹利將銅列為首選大宗商品，維持2026年第四季LME銅價每噸14,250美元、紐約商品交易所（COMEX）銅價每磅6.85美元目標價。報告指出，美國今年迄今已進口約33.5萬噸銅，年化進口量相當全球需求約2.3％。市場預期美國可能對精煉銅加徵關稅，進口商提前將銅運入美國，推升COMEX與LME銅價的價差。

　另中國6月精煉銅淨進口量年增10％，洋山銅進口溢價升至每噸115美元，創2022年以來新高，高銅價尚未抑制中國需求。摩根士丹利分析，補庫存、廢銅供應吃緊，及潛在基礎建設及電網投資，均支撐中國對銅的需求。

　報導稱，供應面同樣偏緊。國際銅研究小組（ICSG）數據顯示，2026年1月至5月全球礦產銅產量年減1.9％，多家主要礦商第二季產量也低於市場預期，加上聖嬰現象可能帶來洪水、土石流及乾旱等天候風險，進一步加劇供應不確定性。

　摩根士丹利提醒，若中東緊張局勢再次升溫並推高油價，重新燃起市場��美國聯準會升息的預期，銅市強勁基本面可能暫時被宏觀經濟壓力所掩蓋。(新聞來源 : 工商時報一張漢驊／綜合報導)