【時報-台北電】全球債市動盪之際，中國國債成為外資分散風險另一項資產配置選擇。外媒根據中央國債登記結算公司資料計算，境外機構9月增持中國國債人民幣（下同）141.8億元，連續五個月增加，持有規模升至近2.04兆元。在美、歐、日等主要債市掀拋售潮之際，中國國債趨勢相對平穩，加上人民幣走強，進一步提高其配置吸引力。

　渣打大中華區宏觀策略主管劉潔指出，中國國債獲得增持與人民幣匯率有關，並反映出在與美國國債及其他海外債券利率走勢分化的背景下，其「避險資產」地位正在上升。

　在岸人民幣21日下午收盤報6.6777元，較20日收盤價6.6791元進一步走強，續創2022年6月8日以來近四年半新高，連續六個交易日升值。人民幣中間價21日報6.7192元，較上日升值8個基本點，創2023年2月2日以來逾三年半高。

　不過，外資並非全面增持中國債券。9月境外機構減持政策性銀行債489.9億元，單月減持規模為去年年中以來最大。中國人民銀行上海總部20日公布數據顯示，截至9月底，境外機構持有銀行間市場債券總額達3.19兆元，其中，中國國債達2.04兆元，占境外機構持有債券總額的63.9％，政策性金融債占22.3％。

　另一方面，「十一」長假後，大陸A股持續震盪，境內資金也轉向債券市場。綜合機構數據顯示，長假後，公債ETF淨流入近200億元，資金主要流向30年期公債、信用債及公司債等債券型ETF。截至10月19日，全市場53檔債券ETF總規模達1.06兆元。

　近幾個月美債殖利率整體走高，市場對美國財政赤字的擔憂未歇，AI相關資本支出帶動融資需求，加劇資金競爭。這波債市拋售潮也波及歐洲多國及日本。相較之下，中國國債走勢相對平穩，分散風險的配置價值更受到重視。

　澳盛銀行資深中國策略師邢兆鵬表示，9月由於主要已開發國家財政擔憂增加，人民幣資產成為避風港，境外資金增持國債，抵消指數基金的被動減持。他認為，考量到外資整體減持政策性銀行債，增持中國國債的資金應主要來自境外央行及外匯存底。

　劉潔則表示，目前全球投資人對中國債券的配置仍處於極度低配狀態，顯示未來仍有資金流入的空間，尤其是人民幣在APEC和G20會議前可能進一步加快升值。(新聞來源 : 工商時報一張漢驊、黃浩／綜合報導)