【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國銀行(美銀)策略師哈奈特(Michael Hartnett)表示，美國財長貝森特(Scott Bessent)近期擴大長天期美債回購，實質效果近似「準量化寬鬆(QE)」，目的在於增加長債流動性並壓低期限溢價與長端殖利率；但若政策無法有效把30年期美債殖利率壓回5%以下，市場可能反向解讀為官方干預失靈，進而加大對美元與高風險資產的看空押注。

哈奈特指出，30年期美債殖利率5%已成為市場重要心理關卡。若未來數週長債殖利率持續高於此水準，代表財政部回購對供需失衡與財政風險溢價的抑制效果有限，美元可能因此承壓。尤其在11月美國期中選舉前，市場對政策效果、財政赤字及長債供給的敏感度可能進一步升高。

在風險資產方面，哈奈特認為，高槓桿與高估值領域可能首當其衝，包括大舉投入AI基礎設施的超大規模雲端服務商(hyperscalers)、私募信貸，以及其他高度依賴低融資成本的資產。若長期利率維持高檔，這些領域的融資成本、估值折現率與再融資壓力都將同步上升，容易成為避險與放空資金集中攻擊的目標。

金融股同樣可能面臨壓力。哈奈特警告，若貝森特的回購計畫仍無法壓低長債殖利率，市場可能把這視為債券市場對美國財政風險要求更高補償的訊號，屆時金融機構持有債券的未實現損失、資金成本與信用風險疑慮都可能重新升溫。���言之，這項「準QE」政策能否將30年期美債殖利率重新壓回5%以下，正成為判斷美元、AI高估值資產與金融股下一波方向的關鍵門檻。