【財訊快報／陳孟朔】電影《大賣空》(The Big Short)主角本尊、知名基金經理貝瑞(Michael Burry)透露，因認為阿里巴巴(09988.HK)估值已過高，近期已沽清全部阿里持股，並把資金轉投另一中國電商巨頭京東(09618.HK)。不過，貝瑞並未披露原有持股規模、實際出售價格及增持京東的金額。

貝瑞表示，他原本計畫在未來一至兩個月重新買回大部分阿里股票，但在公司宣布大規模配股後已改變想法。除非阿里股價由目前水準下跌約一半，否則不會重新產生興趣，反映他對公司估值與新增資本投入的回報前景轉趨悲觀。

阿里宣布以每股112.70港元配售7.1億股新股，集資約800億港元，資金將全部投入晶片、模型、雲端運算及數據中心等全棧AI能力。貝瑞直言無法支持這次配股，並預期阿里的投入資本回報率將繼續下降，意味AI投資即使帶動收入成長，短期也可能因龐大資本支出及折舊成本而難以轉化為相應利潤。

阿里港股週一(24日)開盤報113.10港元，早盤最新跌至110.80港元，大跌12.20港元或9.92%，並較配售價低1.90港元或1.69%。除配售折價和約3.70%的股權稀釋壓力外，貝瑞公開沽清持股及質疑AI資本回報，也進一步加深市場對公司自由現金流與未來獲利能力的疑慮。