【財訊快報／陳孟朔】美國銀行(美銀)知名策略師哈奈特(Michael Hartnett)發表最新研究報告警告，市場對11月期中選舉結果的定價過度樂觀；若民主黨奪回參議院控制權，美股年底前可能回落逾10%，美元同步走弱，美債殖利率則可能下滑。

哈奈特指出，目前市場行情建立在共和黨維持政治優勢、金融去監管及AI友善政策得以延續的假設上。一旦參議院控制權易手，金融業鬆綁及政府對AI資本支出的支持可能同時遭到重新評估。美銀數據顯示，美國總統川普目前整體支持率約39%，經濟政策支持率36%，通膨政策支持率更只有30%，均低於美伊戰爭爆發前水準。

哈奈特特別將德州州長選舉視為AI基礎設施政策的「公投」。大型AI數據中心快速擴張，已推升當地電力需求、電網投資及居民用電成本；若民主黨在德州意外勝出，可能意味選民不再無條件支持AI建設，市場也須重新評估數據中心及超大型雲端業者資本支出的政治風險。過去三週，半導體ETF累計遭撤資約60億美元，顯示資金流向已開始朝較保守方向移動。

另一項風險來自美國長天期公債市場。哈奈特認為，若美國財長貝森特(Scott Bessent)無法將30年期美債殖利率壓回5%以下，市場可能將其解讀為財政及債市管理政策失效，進而削弱美元並打擊高槓桿風險資產。無論催化因素來自期中選舉或長債殖利率失控，美銀認為金融類股及AI相關���產都可能成為主要承壓領域。