【時報-台北電】美國總統川普即將在元月20日上任，不僅讓市場再想到川普1.0時期的「中美貿易大戰」，使得未來大陸經濟成長仍充滿挑戰，富達國際認為，在金蛇年，大陸經濟預期將處在平穩情境，預期三月份召開的「兩會」將推出新一輪重大刺激經濟政策。

富達國際亞洲經濟學家劉培乾表示，基本上富達認為大陸經濟將逐步回穩是2025年最有可能的基本情境，因為現在中國正在轉型，它將會進入到新的經濟成長模式，但大陸經濟的成長的動能可能會在未來幾個季度有點不一樣，跟過去稍微不同，那經濟成長面臨的順風跟逆風可能會有些不同，那2025年中國會在變動的格局當中力求平衡，因此，中國的經濟會持續的復甦，經濟成長動能會趨於平穩，但是動能會有點不一樣。

劉培乾進一步表示，中國的出口貿易成長了14％，但要在2025年要繼續維持高速的出口成長是不容易的事情，因為全球經濟需求是在放緩的。換句話說，在2025年，中國它可能會試著從內需來帶動經濟增長。

劉培乾也提到中國人民銀行在過去10年的態度都是非常謹慎的，但是在去年的貨幣政策已轉向寬鬆，接下來預期中國人民銀行會有更多的政策鬆綁的措施。財政政策部分，富達國際預期北京當局會更加願意去擴大財政政策，花更多的錢來去刺激經濟，而且也會讓地方政府有更多的發債的額度去彌補土地財政政策。

由於川普2.0的政策還是充滿很多的不確定性，劉培乾指出，目前美國的政策還算是穩定，接下來川普上任之後，政策會出現不確定性，相信中國的政策會變得更加有彈性，從去年第四季的到現在，政策已變得更有彈性來因應不確定性，川普2.0的政策可能會對中國的這個出口產業帶來更大的壓力。然全球貿易的結構以及中國的出口貿易結構從2017、18年的第一次貿易戰爭以來就已經出現很大改變，中國現在最大的出口目的地已經是東協，超越了已開發國家像是美國跟歐洲，換句話說，這些年來，中國已經多元分散出口，對於已開發國家的依賴程度已經顯著下降。

根據富達國際專有的在地經濟活動追蹤系統顯示，中國大陸經濟繼歷經長時間強勁的服務業和受壓抑的房地產之「雙軌」發展模式後，近期開始出現以工業和服務業帶動增長的跡象。隨著2024年第四季祭出1,500億元人民幣以舊換新補貼政策，汽車和家電等零售業銷售額顯著改善，為經濟增長帶來貢獻，而房地產市場自去年第四季以來也有所改善。

展望新的一年，刺激經濟政策的廣度和深度有望進一步擴展，為家庭支出提供更大支持，預期核心消費物價指數（CPI）及生產物價指數（PPI）將逐步回升。鑑於川普對中貿易政策存在不確定性，中國人行一直策略性維持人民幣匯率穩定。富達預期，當人民幣匯率趨穩，人行將重啟下調基準利率和存款準備金利率。

富達國際表示，近期人民幣兌美元匯價偏弱，可能是受貿易不確定性增加影響，而非純粹基於中美利差。類似情況於2018年至2019年中美貿易關係轉趨緊張時也曾出現，當時即因人民幣兌美元走弱而抵銷關稅影響。投資人應密切關注中國大陸外匯政策立場，從匯價走向到貶值幅度，了解當局是否採取貶值策略來抵銷關稅風險，而不致引發大量資金外流。（新聞來源：工商即時 黃惠聆）