【時報-台北電】台灣正式邁入超高齡社會，退休資產如何在風險可控前提下，轉化為長期且可預期的現金流，已成為投資人關注的核心議題。隨稅制與配息結構差異逐漸被市場放大檢視，以累積型基金搭配系統化提領的「自製現金流」配置，正逐步取代單純仰賴配息商品的思維。

　內政部統計顯示，台灣65歲以上人口已突破467萬人，占總人口比重逾20％，人口結構轉折使退休現金流不再只是理財選項，而是資產配置的必要條件。市場普遍以每月約3萬元的基本生活費作為退休現金流目標，如何在控制波動與稅負下穩定提領，成為投資規劃關鍵。

　過往退休族多以高股息基金與ETF作為現金流來源，期待藉由股利配息支應日常開銷。然而，在現行制度下，配息須全額計入個人綜合所得稅，單筆股利超過2萬元，另須負擔2.11％二代健保補充保費，實際可支配金額明顯低於帳面殖利率，對長期仰賴配息的投資人形成結構性壓力。

　中租基金平台總經理蘇皓毅指出，近年投資人愈來愈重視「稅後現金流」，並開始將現金流視為可主動設計的投資結果，而非被動接受的配息。以「中租母子月月領」為例，透過配置累積型基金，搭配系統化定期贖回機制，投資人可自行設定最高年化10％的提領率，將波動的資本利得轉化為具規律性的月領收入。

　法人分析，自製現金流的優勢在於提領節奏與金額由投資人掌控，可依市場環境與個人需求彈性調整，降低單一配息來源中斷或縮水的風險，也有助於稅務與資金配置的整體規劃。

　在現金流來源的比較上，高股息ETF的配息主要來自已實現資本利得與現金股利，前者受股市波動影響，後者則取決於企業獲利表現，穩定度相對有限；相較之下，債券利息屬於約定收益，只要發債國家或企業未違約，利息即可按期給付，現金流可預期性較高。

　以美國公債為例，由全球最大經濟體美國背書，常被視為無風險資產；投資等級公司債的信用評等僅次於美國公債，收益率則相對具吸引力。投資人亦可透過海外債券ETF進行配置，如元大投資級公司債（00720B），2025年配息率約5.7％，其配息屬境外利息所得，適用最低稅負制，一般自然人於新台幣750萬元內可免稅，且不論單次領息金額多寡，皆免繳二代健保補充保費，成為退休現金流布局的重要工具。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)