【時報-台北電】三星電子罷工變數再度成為記憶體市場焦點。根據外電報導，三星管理層與工會恢復績效獎金協商，但工會先前已通過罷工授權，並規劃於4月23日先舉行集會，若談判仍無結果，將自5月21日起發動為期18天的罷工。

　韓國的韓華證券指出，三星P4廠對HBM4供應至關重要，若三星P4廠真的出現生產中斷，將進一步加劇全球記憶體短缺，推升價格上行空間。

　不過，由於SK海力士的M15x預計在2026年第三季開出產能，應能緩解極端短缺風險，不至於引發市場崩潰。

　該報告認為，此輪景氣核心在於過去三年供給端嚴控，疊加AI伺服器與資料中心需求升溫，使2026年供應端僅能滿足需求增量的86％；而三星P4與SK海力士M15X新增產能，又多半優先投向高頻寬記憶體（HBM），使傳統DRAM供應反而更顯吃緊。

　近期市場出現技術面的雜音。Google Research最新發布TurboQuant，強調可大幅壓縮大型語言模型的KV cache記憶體占用，並提升部分運算效率，短線引發市場對AI伺服器記憶體需求的疑慮。

　韓華證券認為，TurboQuant壓縮的是KV cache的儲存空間，而非模型本身；隨著推論成本下降、模型複雜度與應用普及度提升，資料仍將依時效分層存放於HBM、DRAM與NAND，整體記憶體需求未必因此減少，反而可能進一步放大。

　此外，中東戰事也持續干擾資本市場風險偏好。外電指出，在美國、以色列與伊朗衝突升高之際，Nasdaq指數已確認進入修正區，科技股與AI概念股同步承壓。

　美國聯準會官員也示警，油價走升正使通膨風險升高，市場對降息預期隨之降溫。對高評價、仰賴資本支出敘事支撐的半導體與AI族群而言，短期勢必增添波動。

　法人認為，這波記憶體族群多頭行情雖未被推翻，但市場已從單純押注缺貨，轉向同步消化技術演進與地緣政治兩大變數，而三星勞資協商進展，也將成為後續觀察記憶體報價與族群評價的重要指標。(新聞來源 : 工商時報一李娟萍／台北報導)