【時報-台北電】散熱模組廠邁科（6831）27日舉行法說會，受惠AI伺服器需求強勁，2025年營運繳出亮眼成績，全年營收年增逾8成，AI產品營收占比亦突破5成。展望後市，隨新世代AI產品導入量產，法人預期2026年營運將呈現逐季升溫格局，下半年動能優於上半年，並看好2027年水冷方案放量挹注成長。

　邁科2025年合併營收37.03億元，年增84.70％；毛利率23.45％，在營收規模快速擴張帶動下，每股稅後純益（EPS）達4.94元，年增174.44％。董事會擬配發現金股利3元，配發率60.73％，以27日收盤價396元計算，殖利率約0.76％。

　公司指出，2026年營運第一季受新舊世代產品轉換及農曆春節工作天數偏少影響，將為全年營運低點。不過，新世代AI產品預計於4、5月進入量產，帶動營收動能明顯回升，第三季成長力道可望延續，全年營運將呈現下半年優於上半年的態勢。

　邁科資深副總經理陳建亨表示，目前AI產品營收占比達6成，應用涵蓋CSP客製化ASIC、AI加速卡、交換器與CPU等領域，已取得四大CSP廠其中一家認證，續推進客戶導入進度，擴大滲透率。

　在共同封裝光學（CPO）布局方面，據悉，邁科正與既有客戶合作開發相關專案，預估最快於2026年第四季啟動小量出貨，為後續產品線延伸鋪路。

　就散熱技術路線觀察，公司採「氣冷先行、水冷接棒」策略，2026年上半年仍以高效能3D VC等氣冷方案為出貨主力，下半年水冷板等液冷產品開始放量。隨AI晶片功耗持續攀升，帶動ASP向上，法人預期水冷產品貢獻將於2027年顯著發酵。

　產能布局方面，公司指出，因應主要CSP客戶需求，2026年擴產重心將聚焦越南廠，強化自動化製程能力；目前中國大陸惠州廠與越南廠同步推進水冷產線擴充，預期擴廠後將增加20～30％產能規劃。此外，除深化既有CSP客戶合作外，邁科亦爭取GPU大廠訂單，隨高單價產品比重提升與營收規模擴大，法人看好獲利結構持續優化，營運動能增溫。(新聞來源 : 工商時報一楊絡懸／台北報導)