【時報記者葉時安台北報導】被動元件大廠國巨(2327)周四舉行線上法說會，看好第四季營運表現。儘管第四季通常為傳統淡季，但受惠AI需求維持強勁、訂單能見度高，國巨預估第四季營收將較第三季微幅成長，毛利率及營業利益率也可望同步走高。國巨指出，第四季標準品與特殊品產能利用率均將超過95%，訂單動能持續強勁，尤其以特殊品表現更為突出。面對市場供需變化，國巨將持續彈性調整產品價格、控管成本並提升生產效率，同時規畫產能擴充以滿足未來幾季與後續AI應用的強烈需求。

　國巨表示，過往第四季多半給出持平或低於第三季的財測指引，但今年目前仍見到強勁需求，訂單出貨比(B/B Ratio)維持高檔，特殊品表現更優於標準品。受惠於出貨量增加與產品組合持續改善，預估第四季毛利率與營業利益率將略高於第三季。

　在訂單動能方面，國巨指出，整體綜合平均B/B Ratio接近2，反映訂單需求相當強勁，其中鉭質電容(Tantalum Capacitor)與積層陶瓷電容(MLCC)等AI相關產品的訂單出貨比更為亮眼。公司強調，第三季營收基期已大幅提高，不能單純因B/B Ratio數值略低於前一季就解讀為訂單放緩，整體接單動能依舊處於高檔水準。

　通路庫存方面，國巨說明，全球分銷商庫存水位在近3個月內已由約5個月下降至約4個月；大中華區分銷通路的庫存更是處於緊俏偏低水準，持續維持在2個月以下。由於通路庫存水位偏低，兩端通路商正積極回補庫存以因應終端需求，成為推動成長的積極力量。

　產能規畫上，第四季標準品及特殊品的產能利用率皆預估高於95%。在產能相當緊繃的情況下，國巨將透過效率提升、消除產能瓶頸與逐步擴產來支援後續需求。國巨已規畫擴充鉭質電容與MLCC產能，預計整體產能將較目前水準提升約10%至15%，部分新增產能預計於明年第二季開出，其餘則於下半年陸續到位。

　資本支出方面，國巨今年前9個月已支出約57億新台幣，全年整體高於去年，未來具體指引則將審慎評估後公佈。

　定價策略上，國巨強調產品價格由市場供需與成本結構決定，並非追求短期投機暴漲。公司一方面透過效率改善、原物料戰略採購及尋求多元供應來源來吸收與減輕成本壓力；另一方面亦適時向客戶反映原物料變化，維持健康的利潤結構。針對未來價格走勢，現階段仍將緊盯供需變化與高檔的在手訂單動態調整。