【財訊快報／馮欣仁】恒耀(8349)是全球前十大車用扣件廠商，也是國內少數直接供應車廠與一線車用系統的扣件廠商，已取得多家國際車廠及零件廠的供應認證，包括上海大眾汽車、上海通用汽車、東風日產汽車、福特Q1、TRW及Benteler(汽車底盤廠)、Dana(全球第一大傳動及車軸廠)等，2013年更獲得福斯(Volkswagen)汽車德國總部10.9級(含以上)認證，通過該認證可直接交貨給福斯全球汽車組裝廠，層級高於Tier one，是福斯總部頒給亞洲扣件廠的唯一，等同宣告恒耀集團取得福斯旗下11個汽車品牌(包括Volkswagen、Audi、Skoda、Porsche等)入門票。

面對快速變動且競爭的產業環境，恒耀始終秉持著全球化與在地化生產的營運模式，客戶在哪裡，工廠就在哪裡的理念。由於汽車產業最講求時效性與品質，車廠要求下游供應商能夠即時供貨。恒耀在1999年就在中國蘇州設廠，緊接著在2006年於廈門設廠，如今蘇州與廈門廠主要直接供應中國當地車廠。此外，2014年更收購德國百年大廠ESKA，成為恒耀營運重要的里程碑，ESKA是德國雙B主要供應商。ESKA是全球唯二可以量產鋁合金汽車扣件(鋁合金螺栓)的業者，全球市占率達40%。

在環保節能潮流下，汽車朝輕量化已是一種趨勢，不僅車架、板金、底盤都朝輕量化發展，高階車種連引擎、變速箱也都鋁合金化，因此擴大鋁合金扣件的市場需求。由於中國車廠落實關鍵零組件國產化，對此恒耀將ESKA技術引進中國，已計畫於中國新設一條鋁合金扣件生產線，最快2018年完成，屆時恒耀集團鋁合金扣件總產能將達3,500噸／年，躍升全球第一。此外，近期可望在美國市場尋求併購合作對象。

今年另一成長動能之一就是恒耀成功直接打進Tesla供應鏈，取得Model 3大半數訂單，未來可望與Tesla扮演協同研發設計(ODM)角色；計畫發展更輕量化的扣件產品，為使Tesla汽車的行駛公里數能夠拉長。

儘管今年首季新台幣兌美元大幅升值，恆耀由於全球布局，收付幣別營收逾七成以上為當地貨幣市場，抵消掉匯率波動的不利因素。首季受惠產品結構調整及製程改善效益逐步顯現、營業費用率降低，加上德國ESKA收購綜效顯現，第一季營收為24.6億元，年增1.2%，獲利創歷史同期新高，毛利率由去年同期的26.64%提升至27.3%新高，稅後淨利為1.52億元，年增42.9%，EPS達1.66元，居同業之冠。展望今年在產能擴增、ESKA併購效益顯現與Model 3訂單挹注之下，法人預估今年營收與獲利可望續創新高，EPS挑戰7元。就本益比，恒耀目前約13.7倍，相較於其他世德(2066)、三星(5007)等並不高，若跟Tesla概念股如和大(1536)、貿聯-KY(3665)本益比動輒高達20倍，顯然恒耀股價具有上漲比價空間。

就技術面，今股價帶量突破4月13日高點95.9元，盤中最高來到96.4元，創波段新高，目前所有均線呈現多頭排列，日、周、月KD交叉向上，有利多方，上檔壓力看110～120元，下檔支撐看5日線91元附近。