【財訊快報／研究員馮欣仁】在全球車市逐步復甦之下，帶動汽車零組件與車用電子廠商2021年營運展望轉趨樂觀。隨著車用電子比重拉升與電動車滲透率提高，對於車用散熱需求強勁，國內生產散熱風扇廠商如元山(6275)、建準(2421)、協禧(3071)等可望受惠。其中，協禧近年來積極轉型，往高毛利產品布局，目前工業設備(含車用、儀器、設備應用)營收比重已拉到6成，家電、伺服器/網通則各占1成，而IT產品營收則已降到1成多。近來更積極布局車用市場，並成立歐洲子公司，就近服務客戶。目前協禧主要出影音娛樂、中控台、座椅等內裝應用的散熱風扇，交貨給歐美車廠，並成功打進特斯拉供應鏈。此外，2017年底收購日本三菱電機旗下MelcoTechnorex Co.,Ltd以擴大規模。

今年除了首季受疫情影響之外，其餘二季本業毛利率與營益率表現均優於去年同期，前三季EPS達1.53元。展望第四季在車市復甦之下，營運逐步好轉，法人預估今年EPS挑戰1.9元，逼近去年全年。相較於同業元山前三季EPS 1.34元，今股價一度觸及漲停25.9元，相較之下，協禧EPS優於元山，股價具備向上比價空間。