面板業從5月觸底反彈，6、7月價格開始向上調升，逆轉去年下半年以來一路走跌的趨勢。而第二季友達(2409)及群創(3481)本業都已經獲利，與第一季營益率各為負7.17%及負14.89%，大不相同。第三季前兩個月面板價格平均上漲5～7%，雖然受到台幣急升匯率因素干擾，但可以推估第三、四季「兩隻老虎」獲利將有更大幅度拉升，復甦之路不變。

面板屬於景氣循環產業，光景好時單季可以賺50～100億元，相反地，也可能賠50～100億元，例如第一季群創虧損85.81億元、友達虧損54.77億元，可以預期下半年在面板漲勢未歇中，兩者不僅可彌補上半年虧損(前者上半年每股虧損0.63元、後者為1.21元)，還會有獲利，股價若按照過去景氣軌跡，向每股淨值靠近似乎不是太大問題。

去年底和今年初因面板價格快速下降，激勵消費者踴躍購買大螢幕電視，同時筆記型電腦、顯示器需求趨穩，加上面板製造商啟動更複雜的新製程，更為重要的是，部分製造商關閉效率低落的生產線，導致產能增長受限，第二季這種現象就開始出現。7月份市況緊俏全面發酵，最先傳出搶面板產能就是韓國三星，主要就是該集團計畫停掉一座7.5代廠─產能約占全球4%，策略性將轉向生產OLED。問題是三星自有電視品牌，一年約需5000萬片大面板，產能無法滿足自身需求，雖然中國面板新廠陸續開出(超過2座)，但在良率不佳，韓國只好轉向台灣雙虎採購，還傳出開出以當時價格高三成包廠。近日又傳出三星電視部門主管來台拜訪友達及群創，尋求鞏固明年電視面板貨源，但面板雙虎產能滿載，無法滿足三星的需求，面板缺貨狀況暫時無解。三星原來規劃第三季採購1600萬片大尺寸面板，因缺貨而降至1510萬片，尋求台灣奧援，只是雙虎產能已經滿載，明年仍無法供應足夠的數量給三星。由於全球整體面板產能供應持續減少，2017年上半年，應該也是供應吃緊的狀態。

8月份電視面板以40／43吋、32吋面板漲幅最大。從32吋、43～55吋都缺貨，也使得8月電視面板價格再度急漲，平均漲幅高達8～10美元，最高漲幅約15%，平均約5%。且不僅電視，包括其他IT產品，如PC也進入拉貨潮，NB面板需求相對較弱，不過整體市況回溫，還是帶動NB面板價格調漲，逐漸回到成本價位。

除韓國外，中國需求同樣很旺，中國品牌大廠對面板需求量不輸三星，甚至超過，預計第三季需求將超過1600萬片。市場已傳在8月24日舉行的智慧顯示器與觸控展期間，中國面板女王白為民將率領海信、海爾等大陸多家彩電品牌廠來台灣採購面板。過去中國一年對台採購面板約2800萬片、超過1300億元，但兩岸關係降溫，幾乎每年都是6月來的採購團，今年沒來；近兩周卻傳出8月下旬要來。兩岸政治關係漸淡，中國還會派團來台採購，顯然本身需求緊俏，不得不跑來搶產能。

尤其第三季進入消費電子旺季，7月份面板拉貨力道增強，延續到8月。而全球最大市場的中國，電商品牌為八一八促銷、中秋檔期以及接下來的十一黃金周做準備。歐美年終旺季備貨也開始加溫，預期拉貨動能可望延續到10月中，讓面板需求有所支撐。

據市調機構IHS Markit估計，大尺寸面板需求在2016～2018年將維持每年增長5～6%。然而大尺寸面板產能在2017年僅增1%，可以預估將供不應求，也就是價格不會掉下來。一直要到2018年下半年隨著更多大陸新產能上線，包括全球第一條10.5代生產線，預計產能增加擴大到5%，產能才能再次趨於寬鬆。屆時也是市場焦點大幅度轉向OLED之時。

可以說這次面板從第二季開始的景氣復甦走勢，將可延續至少一年左右。過去當向上循環啟動，面板價格會一直緩漲，直到漲不動為止。也刺激友達及群創單季獲利上衝至6、70億元以上，若以第三季算起至明年第二季，市場預估友達有機會再創下超過120億元以上獲利，也就是每股獲利超過1.2元。

而除大尺寸面板外，這次中小尺寸需求也很旺盛，尤其是中國品牌手機崛起，包括Oppo、Vivo等，今年蘋果新機預期銷售較不如過去，非蘋陣營崛起，也使得中小尺寸廠商彩晶(6116)、凌巨(8105)、全台(3038)等業績都不錯，利基型的富晶通(3623)獲利將更好。

大中尺寸面板好，對相關供應鏈如驅動IC的聯詠(3034)、矽創(8081)，導光板的茂林(4935)及光學膜的光耀(3666)等等，業績也看好。

除面板外，記憶體在進入旺季下，價格也看俏，由於三星、ＳＫ海力士、美光等三大DRAM廠持續調整產品組合，降低標準型及利基型DRAM出貨量，DRAM價格自7月以來持續走高，廠商直接受惠。韓國大廠SK海力士與全球記憶體封測龍頭力成(6239)同步看好下半年記憶體市況，力成總經理直言，從客戶端釋出的訊息來看，DRAM漲勢才剛開始，NAND Flash則會一路缺到11月。

SK海力士認為，數家主要客戶都將推出新款智慧手機，可望大舉提升對記憶體晶片的需求，DRAM現在供應已經吃緊，價格隨之上漲，而且漲勢才剛開始。至於NAND Flash，更因蘋果等大廠掃貨，導致產能極缺，估計本季有些廠商將面臨拿不到貨的窘境。而台灣受惠於DRAM及Flash價格調漲，加上時序進入出貨旺季，包括南亞科(2408)、華亞科(3474)、華邦電(2344)等業者看好第三季DRAM價格將穩定走高，有助於營收及獲利成長；南亞科及華亞科7月合併營收都逐漸上升。華邦電是國內唯一擁有DRAM、NOR Flash、NAND Flash等完整產品線的記憶體廠，今年以來因打進國際系統大廠供應鏈，包括Mobile DRAM與國際數據機晶片廠共同出貨給手機大廠，NOR Flash被三星旗艦級手機Galaxy S7/S7 Edge/Note 7採用在相機鏡頭模組中，因此七月合併營較去年同期成長14%，並創下2007年2月以來的九年半新高。

DRAM及NAND晶片看好，下游通路商也將受惠。這次受到群聯(8299)假帳風波，短時間或將掩蓋業績回春事實。但第三季看多趨勢不變，包括至上(8112)、創見(2451)等皆是如此。