正值半年報剛公布完畢，而興櫃市場因交易制度受限，使得資訊透明度不及上市櫃公司，因此，半年報就成為檢視公司營運表現的重要參考依據。根據櫃買中心統計，238家興櫃公司今年上半年度整體營收約1687億元，較去年同期成長2.3%；有141家繳出獲利成績單，占整體興櫃市場59.24%；其中，有5家公司EPS超過5元；EPS為2元以上未達5元的公司計有25家，超過半數興櫃公司EPS較去年同期成長。

依據櫃買中心資料，上半年EPS前十名依序為昇佳電子(6732)、沅聖(6638)、老四川(2741)、瑞鼎科技(3592)、洋基工程(6691)、長亨(4546)、錢櫃(8359)、駐龍(4572)、汎德永業(2247)、捷流閥業(4580)等；這十檔個股主要以IC設計、工業電腦、無塵室工程系統、航太與內需餐飲為主；其實與台股上市櫃公司上半年獲利表現較佳的族群有所雷同，反映出儘管有美中貿易戰干擾，對於具有利基性或內需型企業，其營運受影響並不大。

目前興櫃股王為昇佳電子，背後大股東為驅動IC大廠矽創(8016)。昇佳電子主要產品為低功耗環境光源感測晶片、距離感測晶片、微機電加速度計等，運用在智慧型手機、平板電腦、筆記型電腦及消費性產品等，繼去年成為Oppo與Vivo供應商後，今年再成功打進魅族供應鏈。隨著著智慧型手機面板成本的下降以及AMOLED技術的突破，中階智慧型手機也開始全面採用全螢幕面板，進一步推升昇佳電子「狹縫」或「屏下」感測器的滲透率，上半年不僅大賺逾1個股本，EPS達14.39元，更賺贏去年全年，支撐股價維持在400元以上，穩居興櫃股王寶座。第3季為傳統旺季，營收與獲利可望持續攀高，全年有機會拚賺3個股本。

下半年有不少興櫃公司將轉為上市櫃，像是航太股駐龍、韓國料理連鎖店豆府(2752)、車載電腦鑫創電子(6680)、鋰離子電池模組製造商新盛力(4931)、以及專供精密運動及控制元件、微米與奈米級定位系統供應商大銀微系統(4576)、保護元件廠富致(6642)等均陸續在9月掛牌，這些準掛牌股由於本身營運與獲利表現不錯，且產業前景佳，可望吸引搶認購潮。本期特企將分別將駐龍、豆府、大銀微系統、富致等4家公司獨立出來，在後續篇幅作深入報導。

前身為Sony在台灣的鋰離子電池模組生產工廠的新盛力，主要產品聚焦在電動手工具機、儲能系統及兩輪輕型電動交通工具3大領域。相較於同業，該公司不僅聚焦在非IT3大領域，且傳承Sony生產技術及經營管理能力；亦擁有自行研發設計開發IC保護迴路、電池控制系統等鋰離子電池模組優勢。

受惠於電動手工具及儲能系統產業穩定成長，新盛力今年上半年營收達10.22億元，年成長15.5%，毛利率、營益率、稅後淨利與EPS均創下歷史新高。下半年進入傳統旺季，7月營收更達2.3億元，創下單月歷史新高，法人預估今年EPS挑戰2.5元。此外，為了拉大與同業差距，目前公司已開發出電動工具機無刷馬達控制器，未來也將開發電動自行車馬達控制器，將增添營運成長新動能。

專注於軍用、航太等領域，主攻少量、多樣、特殊規格微波通訊市場的全訊(5222)，是國內唯一將砷化鎵及氮化鎵半導體微波技術(MMIC/FET設計、MMIC/FET製程、微波模組設計及製造)垂直整合及研發設計生產之公司。由於全訊具高頻軍規微波通訊整合能力，近年內軍用防禦系統高頻通訊產品穩定出貨，再加上因產品具極高門檻，今年前7月營收表現出色，達2.41億元，年增21.6%，因軍規產品在手訂單掌握度高，且新規格產品毛利率提升，上半年毛利率與營益率均優於去年同期，稅後淨利3956萬元，年增34.8%，EPS達1.1元，創2016年第4季以來新高。

若以砷化鎵族群上半年EPS作比較，華立捷(3688)1.05元、宏捷科(8086)0.45元、穩懋(3105)1.86元、全新(2455)0.78元、IET-KY(4971)0.46元、環宇KY(4991)0.97元，全訊上半年EPS僅次於穩懋、營益率則僅次於全新，不論是EPS或營益率，全訊在砷化鎵族群中名列前茅；但股價位階卻相對低於其他同業，顯然具有落後補漲空間。除了軍用市場之外，全訊也積極布局商用市場，目前已量產高頻產品規格已達30～38GHz，與現行制定規格5G獨立式標準主要頻段28GHz相當，為國內少數具技術優勢的毫米波功率放大器廠商，未來可望搶攻5G商機。

此外，從事車貸融資的和潤企業(6592)受惠於母公司和泰車(2207)上半年新車銷售亮眼，以及增加高利差的金融商品業務占比，包括中古車買賣代款、原車融資、消費性貸款，以及設備融資等企業法人貸款業務，推升上半年毛利率突破66%，營業利益15億元、年增26.26%，稅後淨利11.28億元、年增33.81%，EPS達3.01元，營收、獲利均創同期新高。若以毛利率來看，和潤遠高於同業裕融(9941)，因此，市場賦予相對較高本益比，轉上市之後勢必引起市場矚目。