據PLATTS報導，油價、供需緊繃的雙重影響，遠東區五大泛用樹脂最新現貨報價漲勢凌厲，其中，PVC因大陸電石法產能緊縮及美廠意外干擾，供需緊繃氛圍升溫，每噸價格直衝1500美元，改寫新高；台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)營運添利多。再者，PE需求增溫與EVA產能排擠效應帶動， LDPE每噸價格站上1500美元，續創波段高點；PP也彈升每噸價格達1200美元；至於先前需求相對趨緩的ABS、PS則持平走堅。台塑、台聚(1304)、亞聚(1308)業績加分。

這次PVC及EVA價格大漲頗似去年ABS一枝獨秀大漲超過2600美元，使得台達化(1309)創下EPS5.58元近30年來最好成績。今年則輪到PVC及EVA大漲創歷史新高。

尤其最近大陸第4季實施「雙限」(限電/限產)約束可能難以放鬆，且「雙限」加上寒冬的預期，更是雪上加霜。大陸限電、企業停工正在調整，像是廣東就一口氣將電價提升25%，希望企業善用離峰時間生產。而需要電力的石化烯烴產業供應趨緩下滑，現階段中國為了保民生用電已出現各省自行採購煤礦發電，使得煤炭價格再度暴漲，在中國加入購煤下，未來只會高不會低；在煤炭、原油帶動下，塑料、PP、PVC均漲至多年來的高價位。

其中，PVC因下游建材行業進入傳統旺季，加上能耗雙控的上游成本抬升及供給收縮，導致中秋假期過後，現貨市場供給趨緊，廠商積極提價或封盤不報，一度激發市場追漲情緒，十月PVC漲幅超越市場預期。

由於PVC整個產業鏈均處於高價狀態，下游市場開始對高價貨源有牴觸情緒，但是PVC現貨價格不斷創新高，下游製品跟隨提價，仍以剛需採購為主，主要是下游原料庫存維持在低位。特別是中國中國PVC年產能約2500萬噸，目前其中有8成採電石法、透過電爐反應生產；這非常耗電的生產，所以被下令減產是必然的。此外，位在美國墨西哥灣沿岸的PVC工廠，9月初受到艾達颶風重創後，至今產能尚未完全恢復，粗估仍有6成產能無法順利開出，在美國營建等內需強勁下，整體供需吃緊。

從報價來看，目前中國無論是電石法PVC或是乙烯法 PVC，每噸價格均突破萬元人民幣；美國PVC現貨價格也衝上歷史新高，下半年至今已經大漲約30%。

台商如台塑及聯成PVC是採用乙烯法，較不耗電，所以若說限電使得中國PVC減產，但對於台塑、聯成影響較不大。何況像台塑及華夏PVC生產大本營本來就在台灣、美國，其中台塑持有台塑美國26%股權，美國重建基礎建設，一定需要PVC相關製品，台塑美國剛好可搭配南亞美國廠，所以台塑既吃得到中國電石法PVC減產市場，又吃得到美國重建，算是最大受惠者；再來是華夏PVC一向以銷售印度為大宗，而印度今年疫情嚴重，需求被壓抑，惟近期疫情也開始轉淡，接下來應該要建設。該進口的還是得進行，所以華夏也吃得到印度PVC市場，所以說這次PVC價創高，台塑及華夏最受惠，聯成次之。

除了PVC外，中國碳中和也加速太陽能裝機進度，推升太陽能相關的EVA需求大增，但歐洲EVA大廠Versalis 德國廠因故交貨不及，也推升EVA價格飆漲站上3000美元歷史高點，市場看好台塑外、台聚(1304)以及同集團的亞聚(1308)受惠。

以此情況推演，台塑上半年EPS達5.53元，第2季營益率上升至25.7%，第3季營收小幅上漲，但是有台塑其他三寶股息入帳，獲利持續向上；全年預估每股有機會接近11元。華夏第3季營收有望創歷史新高，EPS回到1.2元以上，全年挑戰5元。

台聚上半年EPS2.15元，在轉投資台達化股息等入帳，下半年應會更好，向4.2元以上挑戰。至於亞聚除了有EVA加持外，近期LDPE價格大漲，接下來進入冬季農業用膜旺季，是季節性利多，大致上可持續到隔年第1季，所以除了上半年EPS2.54元外，下半年至年底將越來越好，EPS向5元以上挑戰，可能是台聚四寶中最高者。

台聚集團去年先從台達化拉升EPS，加上今年其他3家都有機會拉升至4.2至5元，可以說集團4家公司今年EPS都超過4元，創下歷史佳績。

當然5大泛用樹脂上漲，最主要還是國際天然氣價格今年大漲3倍以上，進入冬天愈需要天然氣發電取暖，尤其是北半球中高緯度國家，天然氣大漲後，具有替代性發電的油價就不容易下跌，所以以西德州原油來看，已上升77至80美元之間，今年以來已上漲超過6成，近日OPEC+將召開增產會議，增產不如預期油價還會再漲，受天然氣帶動下，加上中國大舉買油補庫存，油價低檔空間有限，70美元以下將具有支撐。除非是美國頁岩油重新大舉生產，才會有較大拉回空間。

當然，大陸PVC、PE等因歐美海外市場價格持續高位，港口進口庫存維持低位水平，而PP臨時檢修緩解供應壓力，廠商認為，終端企業利潤大幅縮水，開工率降低的同時也降低企業提貨積極性，短期塑化行情走勢偏向成本引導；總體來看，近期塑料系走強，但節後需注意成本及供應端變化。畢竟若上游漲太多而扼殺下游生產意願，那麼對大家都不利。

除了5大泛用樹脂外，今年特用化學產品漲幅也是不小，其中以鹼類漲幅最大，燒鹼6月底中國價格是1950人民幣/噸，目前則是5140人民幣，上漲1.63倍；染整用的純鹼每噸價格從2900人民幣上漲至3636人民幣，漲幅84.4%，是特化中漲幅最大的。台塑是台灣最大燒鹼(一般供應生產玻璃用)生產商，東鹼(1708)則生產燒鹼及純鹼，約占營收一半。台玻則是6年前在中國江蘇與外資總投資金額達9.4億美元(約278億台幣)的實聯化工，台玻持股約3成，由於純鹼產能在中國規模有限，可望有效穩定台玻的原料價格。

燒鹼及純鹼今年價格大漲，預估台塑、東鹼、台玻都有好處。台塑是全球最大PVC廠，又是純鹼大廠，所以說獲利看好其來有自，加上明年可能配息，股價較偏多。台玻純鹼大廠在中國，因為轉投資中國玻璃廠產能也是名列前茅，所以以穩固穩料來源為主，但是中國地產出問題以及限電問題是否影響到營運仍待觀察。

燒鹼及純鹼大漲，其實東鹼受惠應是不小，因為幾乎占營運5成，且漲價集中在下半年，此外轉投資東南航運有13艘散裝船，上半年散裝市場熱度上不高，所以貢獻不多，該公司上半年EPS0.8元。但是鹼類產品下半年國際行情大漲，加上散裝指數最近因為中國搶運煤及鐵礦砂，波羅的海海峽型(BCI)指數從6月的4000點如今漲到9066點，漲幅超過1倍；巴拿馬型(BPI)則從2800點漲至目前的4020點，漲幅43%，勢將帶動占東鹼營收3成的散裝貨運獲利激增，在鹼類、散裝都傳大漲下，預估東鹼爆發力將顯現，第2季營益率已達13.05%，未來可能上看20%。

此外，東鹼還有生產鉀肥，價格也漲，國內肥料競爭同業包括台肥(1722)、福壽(1219)、興農(1712)、康普(4739)等， 最近台肥及興農股價都大漲，給予東鹼股價表現機會。