新興股市上週表現小幅回溫，MSCI新興市場指數週線上揚，中斷此前一週下滑跌勢，因在市場聚焦中共全國代表大會之際，投資人也持續評估全球貨幣政策趨勢，以及美元匯價走向。

上週MSCI新興市場指數週線上揚0.20%，來到865.04點；MSCI亞太指數上週週線滑落1.48%，報135.81點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，巴西，土耳其以及俄羅斯等股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現9.70%、8.76%，以及6.05%的升幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，越南、奈及利亞以及迦納的股市大盤指數分別下跌6.09%、6.66%以及22.10%，表現相對疲軟。

展望本週，主要國家的貨幣政策走向、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及台海、俄烏地緣情勢的發展，仍將是市場聚焦中心。此外，隨著美國財報週的登場，企業的業績訊息也將受到關注。同時，疫情以及疫苗接種進度與各國推出的抗疫措施等，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，仍是權衡新興市場的重要風向球。

近期新興股市表現受到影響，因聯準會積極緊縮政策擔憂持續、國際貨幣基金(IMF)對全球經濟前景看法悲觀、美國對中國實施半導體出口管制利空發酵，加上商品價格走弱，都不利新興股市。

此外，鑒於美國聯準會堅持其鷹派立場，美元匯價料將持續強勢，並引發資金流出新興市場。有觀點甚至認為，新興市場政府在利率低時以美元大量舉債，如今則面臨著再融資成本的飆升，情況類似1990年代的亞洲債務危機，並引發可能爆發違約潮的疑慮。

另一方面，北京方面仍堅守其嚴格防疫政策，且中國與西方國家的關係日益緊張，這些因素都讓新興市場此一疲軟態勢可能會持續一段時間。

不過，也有持相對樂觀看法的市場人士認為，新興國家財政體質日益改善，有助對抗外部環境變動，同時，價值指標顯示新興市場仍相對便宜，評價面仍具吸引力，後續可望持續獲得市場資金的青睞，一旦全球經濟逐漸回到正軌，新興市場後續仍值得期待。