【時報-台北電】美國聯準會(Fed)在今年9月18日啟動降息循環，一口氣降2碼，市場看好債券ETF將出現多頭走勢，可惜事與願違，長天期美債ETF在降息之前大漲一波，9月初來到高點，卻在降息後出現重挫，國內主要美債ETF一路下殺，今天已有多檔摜破年線，有網友戲稱債券「送分題」已變成「送命題」。

聯準會9月降息2碼，聯邦目標利率來到4.75%~5.0%，市場原本預期今年將降息4碼~5碼，不過，美國經濟表現佳、美股創新高，今年降息幅度可能縮減，影響債市走勢。11月即將第2次降息，目前FedWatch顯示，降息1碼機率達92.6%、不降息機率7.4%，至於再降2碼機率則掛零。

國內掛牌規模較大的美債ETF，包括00679B元大美債20年、00687B國泰20年美債、00795B中信美國公債20年、00779B 凱基美債25+、00931B統一美債20年、00696B富邦美債20年、00764B群益25年美債、00857B永豐20年美公債等，今天盤中全面跌破年線，等於過去1年買進的投資人，都面臨套牢窘境。

另外，2檔受歡迎的美債槓桿型ETF，00680L元大美債20正2、00688L國泰20年美債正2，更是早已跌落年線之下，趨勢偏空。

雖然美債ETF跌跌不休，但並未澆熄投資人看好的樂觀心態。2檔最大的美債ETF 00687B、00679B，上周受益人數分別大增3502人、2470人，雙雙創掛牌以來新高，投資人逢低加碼越跌越買。

法人表示，聯準會9月降息後，美國10年期公債殖利率反而觸底反彈，引發債券一波修正行情，目前10年期公債殖利率彈至4%以上之後，遇半年線壓下彎壓力，漲勢可能告一段落。而美債ETF跌至年線以下，隨著聯準會引導利率走低，後市仍有機會反彈。

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