【時報-台北電】美國總統川普(Donald Trump)先是在3月宣布對中國、加拿大、墨西哥課徵「芬太尼關稅」，之後在4月2日「解放日」對大多數國家宣布高額的對等關稅，造成全球股市動盪。

　但是川普在4月9日暫停了對等關稅90天，以及近日美國和中國貿易衝突緩解的跡象，都讓股市出現反彈。

　市場情緒的回升推動股市反彈，短期指標出現過熱(超買)水準，讓投資人開始思考「逢低買入」或「逢高賣出」的問題。對此有兩位專家在近日不約而同做出類似的預測。

　首先是傳奇基金經理人、現年81歲的Bill Gross，他自1971年以來一直在追蹤市場，他與其他人共同創辦的太平洋投資管理(PIMCO)，管理著2兆美元資產，並有「債券天王」的稱號。在50年生涯中，他見證了多次的大好和大壞市場。

　經濟的下一步如何仍還不確定，不斷攀升的失業率和再度引發通膨的風險，都令人擔憂，特別是考量到低迷的消費者情緒，以及製造業和服務業經濟數據不斷疲軟的情形。

　密西根大學消費者信心調查顯示，4月較3月下降8%，來到52.2，為1952年以來、4月的第四低點。受訪者對未來一年的通膨預期，從3月的5%上升至6.5%，為1981年以來的最高預測。

　同時ISM製造業PMI，從1月的50.9降至4月的48.7。儘管周五公布的四月非農數據高於預期，但新增人數仍較三月放緩。

　Gross在X平台上說，他感覺M和M即將到達頂峰。他指的是微軟和Meta。Gross說，由於關稅的持續不確定性，大多數股票，甚至是科技股都處於熊市。

　微軟和Meta在本周都發布了財報，超出分析師預期，並且推動了股價上揚。

　Gross對此不表示認同，有鑑於獲利風險不斷上升，他對股票估值感到擔憂。Gross指出，目前的(政府)政策和經濟背景，都對獲利和本益比產生負面影響，因為隨著時間推移，股票會跟隨著獲利情形往前走，因此，現在是不能帶來持續上漲，或是令人信服的風險回報的時候。

　由於估值較低，投資人可以轉向海外市場，但Gross認為，這也不是非常的吸引人。他說：「國際股市是相對安全的避風港，但持有4%的國債也沒有錯」。

　另一位專家也做出類似預測。曾精準預測今年2月的高點，以及4月最低點的資深策略師Tom DeMark，他表示，美國股市將再次下跌，並最終在未來幾個月進入熊市。

　DeMark是根據數學關係系統來預測市場，他的知名口頭禪是：市場是在好消息時達到頂峰，在壞消息時來到谷底。

　他指出，技術指標、信心變化和週期模型都發出警告，標普將跌破4835點，即4月初的低點，也就是說，較2月的高點跌20%，進入熊市。他說，頂峰就在眼前，「目前股市很脆弱，如果全球貿易前景發生任何快速變化，股市很容易受到嚴重打擊」。

　目前股市正在反彈，周五標普連9紅，並且已經收復4月2日「解放日」造成的大多數失土。

　DeMark說，頂部將在幾天後出現，具體來說，5669點的水準將讓買家感到疲憊吃力。

　DeMark表示，標普500可能會再兩次創下收盤高點，然後觸發賣出(sell)訊號。一旦出現這種情況，弱的技術因素將迫使該指數恢復之前的跌勢，並最終將標普推低到4835點以下。

　他指出，歷史上來看，股市不會因好消息而觸底，就像4月的貿易情勢轉好一樣。股市通常在一切都糟糕透了時候觸底，而這種情況目前還沒有發生。(編輯：張朝欽)