【時報-台北電】大陸人形機器人指標廠宇樹科技在陸股上市僅六周，投行摩根大通隨即發表看空觀點，9月底發表的報告中，給予宇樹科技「減持」評等，將其2027年12月的目標價定為人民幣（下同）300元，相較2026年9月30日收盤價450.4元，恐再跌逾33％。

　綜合外媒報導，宇樹科技8月19日在上交所科創板掛牌，發行價為150.8元，上市首日一開盤就飆上1,100元，較發行價暴漲629％，總市值一度達4,449億元。然蜜月行情迅速降溫，後續股價一路疲弱回檔，截至9月30日收盤價450.4元、市值約1,822億元，股價較首日高點已重挫59％，市值大幅蒸發約2,600億元。

　摩根大通指出，雖然對人形機器人產業的長期前景維持建設性看法，也肯定宇樹科技在硬體平台與技術領先優勢上的表現，但目前股價已過度反映「完美執行」的預期。宇樹科技現價對應2027年預估股價營收比約46倍，而300元目標價對應的股價營收比約30倍，強調此番調降是「減持價格，而不是公司」。

　除了面臨投行看衰，宇樹科技在產業出貨排行榜上也遭到超車。市調機構IDC統計，2026年上半年全球人形機器人出貨量近2.5萬台，年增432.1％，其中中國市場出貨逾1.9萬台，占比約77.9％。另一家機構Smart Analytics Global則公布全球上半年出貨量為1.91萬台，年增272％，且中國業者貢獻逾97％出貨量。兩大機構報告均顯示，智元人形機器人上半年出貨量與營收規模已超越宇樹科技，奪下市場第一寶座。

���技術進展更是整個產業面臨的關鍵考驗。宇樹科技創辦人王興興日前出席全球數字貿易博覽會時表示，具身智慧領域未來必將迎來專屬的「ChatGPT時刻」，當機器人能在80％的陌生情境中透過語音指令完成80％的工作時，產業轉折點就會到來，屆時全球資源將加速湧入。

　王興興坦言，目前最大問題在AI模型的輸入與輸出無法與真實物理世界精準吻合，機器人工作往往會產生幾毫米的誤差，未來誰能率先突破這項技術障礙，才能徹底解決機器人的應用難題。(新聞來源 : 工商時報一蘇崇愷／綜合報導)