【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，市場對人民幣升值的單邊預期正變得更強，這引發了出口商更強烈的外匯兌換行為，預計人民幣未來12個月料達到6.50。

高盛經濟專家陳鑫泉等在報告中指出，估計自去年12月以來，出口商兌換的外匯收入比正常水準高出約1,500億美元。

人民幣短期存在一定超調風險。此外，美元走強的階段，可能會減輕美元/人民幣即期匯率短期下滑壓力。

中國央行似乎能接受人民幣有序、漸進式升值，年化約4%的升值幅度或足以抵消外資持有人民幣資產的套息成本，又不會對出口競爭力和通膨造成過大拖累。

根據高盛模型推算，10年期中國國債殖利率隱含公允價值已升至2%以上，主要反映對未來一年通膨的上升預期，而實際殖利率已降至1.70%左右。

中期內如成長進一步轉弱或流動性錨點保持不變，中國利率料維持低水位，債券殖利率仍有下滑空間。